TAnálisis de las causas y riesgos de las crisis cambiarias: implicaciones para la gestión empresarial y estrategias de cobertura

Abstract

Las crisis cambiarias pueden afectar de forma significativa a las empresas con elevada exposición internacional, especialmente en sectores como el lujo europeo. A partir de la identificación de episodios de crisis y presión cambiaria mediante criterios de variación del tipo de cambio y del índice EMP, se analiza su impacto sobre Ferrari, L’Oréal, Hermès, LVMH, Kering y EssilorLuxottica, todas ellas pertenecientes al EuroStoxx 50. Los resultados muestran que el efecto de estas crisis varía según la divisa afectada, la distribución geográfica de los ingresos y el modelo de negocio de cada empresa. Asimismo, las estrategias de cobertura contribuyen a reducir la volatilidad y a hacer los resultados más previsibles, aunque no eliminan completamente el riesgo cambiario.

Currency crises can have a significant impact on companies with high international exposure, particularly in sectors such as the European luxury goods industry. By identifying episodes of crisis and currency pressure using criteria based on exchange rate fluctuations and the EMP index, this study analyses their impact on Ferrari, L’Oréal, Hermès, LVMH, Kering and EssilorLuxottica, all of which are listed on the EuroStoxx 50. The results show that the effect of these crises varies depending on the currency affected, the geographical distribution of revenue and each company’s business model. Furthermore, hedging strategies help to reduce volatility and make results more predictable, although they do not completely eliminate exchange rate risk.