How Luxury Conglomerates Use M&A to Enter the Jewellery Segment - Verburgh Salgado, Paula

Abstract

Este estudio examina cómo los grandes conglomerados de lujo utilizan las fusiones y adquisiciones (M&A) como herramienta estratégica para entrar y consolidar su posición en el segmento de la joyería. En los últimos años, la joyería ha emergido como un de las categorías más atractivas y resilientes dentro de la industria global del lujo, lo que ha generado un creciente interés por parte de grupos multimarca que buscan diversificación y estabilidad a largo plazo. La investigación adopta un enfoque cualitativo basado en estudios de caso comparativos, centrándose en tres conglomerados líderes: LVMH, Kering y Richemont. A través del análisis de adquisiciones clave dentro de cada grupo, el estudio explora tres dimensiones principales: los motivos estratégicos detrás de estas transacciones, el grado de encaje de marca y coherencia del portafolio, y su impacto en el posicionamiento competitivo. Apoyándose en marcos teóricos de estrategia corporativa, en particular la “Resource-Based View” y la Matriz de Ansoff, el trabajo sostiene que las adquisiciones en el segmento de la joyería de lujo no están impulsadas únicamente por consideraciones financieras, sino también por la necesidad de acceder a activos intangibles como la herencia de marca, la legitimidad y las capacidades creativas. Los resultados sugieren que las fusiones y adquisiciones constituyen un mecanismo eficaz para la expansión de categoría en contextos donde el crecimiento orgánico está limitado por altas barreras de entrada. No obstante, el éxito de estas estrategias depende en gran medida de la capacidad de preservar la identidad de la marca al tiempo que se integra la empresa adquirida en el portafolio del grupo.

This study examines how major luxury conglomerates use mergers and acquisitions (M&A) as a strategic tool to enter and consolidate their position in the jewellery segment. In recent years, jewellery has emerged as one of the most attractive and resilient categories within the global luxury industry, prompting increased interest from multi-brand groups seeking diversification and long-term stability. The research adopts a qualitative comparative case study approach, focusing on three leading conglomerates: LVMH, Kering, and Richemont. By analysing key acquisition cases within each group, the study explores three main dimensions: the strategic motives behind these transactions, the degree of brand fit and portfolio coherence, and their impact on competitive positioning. Drawing on corporate strategy frameworks, particularly the Resource-Based View and the Ansoff Matrix, the paper argues that acquisitions in the luxury jewellery segment are not solely driven by financial considerations, but by the need to access intangible assets such as brand heritage, legitimacy, and creative capabilities. The findings suggest that M&A serves as an effective mechanism for category expansion in contexts where organic growth is constrained by high entry barriers. However, the success of such strategies depends critically on the ability to preserve brand identity while integrating the acquired firm into the broader portfolio.