Business Analytics en la Gestión de Fondos de Inversión: Análisis de Estrategias en Índices Bursátiles y Activos Refugio (2000–2026) - Fernandez Lopez, Marcos

Abstract

Este trabajo examina el comportamiento de tres estrategias sistemáticas de inversión —Dollar Cost Averaging (DCA), filtro de tendencia mediante Media Móvil de 200 días (MA200) y modelo de rotación por momentum (12–1 meses)— aplicadas a tres bloques de activos: índices bursátiles estadounidenses (S&P 500, Nasdaq 100 y Russell 2000), activos con función de preservación de valor (oro y Bitcoin) y el mercado inmobiliario, aproximado mediante el índice S&P/Case-Shiller. El periodo de análisis abarca de enero de 2000 a abril de 2026, lo que permite capturar ciclos completos de expansión, crisis y recuperación, incluyendo la burbuja tecnológica, la crisis financiera global de 2008, la pandemia de COVID-19 y el episodio inflacionario de 2021–2022. El objetivo principal es evaluar si las estrategias sistemáticas mejoran la rentabilidad ajustada al riesgo frente a una posición pasiva de comprar y mantener, y en qué medida esa ventaja depende del régimen macroeconómico vigente. Para ello se emplean cinco métricas complementarias: tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR), volatilidad anualizada, máximo drawdown, ratio de Sharpe y ratio de Calmar. Los datos históricos fueron obtenidos individualmente desde Yahoo Finance y la base de datos FRED de la Reserva Federal, consolidados manualmente en un único dataset en formato Excel y procesados mediante Python para el cálculo de métricas, el backtesting de estrategias y la generación de visualizaciones. El análisis incorpora el ajuste por inflación mediante el índice CPI para evaluar la preservación del poder adquisitivo real, y segmenta el periodo en siete regímenes macroeconómicos diferenciados para analizar la robustez de cada estrategia en distintos entornos de mercado. Los resultados muestran que el oro ofrece la mejor relación rentabilidad-riesgo del conjunto, con un CAGR real del 8,9% y una volatilidad inferior a la de los índices bursátiles. La estrategia de momentum rotacional sin Bitcoin supera al S&P 500 Buy & Hold en todas las métricas simultáneamente, mientras que el filtro MA200 demuestra su mayor valor en episodios de crisis severa, donde reduce el drawdown máximo del S&P 500 de -56,8% a -22,1%. Sin embargo, ninguna estrategia domina en todos los regímenes: el Business Analytics protege cuando más se necesita, pero tiene un coste real en mercados alcistas prolongados.

This Final Degree Project examines, from a Business Analytics perspective, the performance of three systematic investment strategies — Dollar Cost Averaging (DCA), a trend-following filter based on the 200-day Moving Average (MA200), and a 12–1 month momentum rotation model — applied to three major asset classes: stock market indices (S&P 500, Nasdaq 100, and Russell 2000), safe-haven assets (gold and Bitcoin), and the real estate market, approximated through the S&P/Case-Shiller U.S. National Home Price Index. The period under analysis spans from January 2000 to April 2026, encompassing various economic cycles including the dot-com bubble, the global financial crisis of 2008, the COVID-19 pandemic, and the inflationary episode of 2021–2022. The main objective is to assess whether systematic investment strategies can improve risk-adjusted returns compared to a passive Buy & Hold approach, and to what extent that advantage depends on the prevailing macroeconomic regime. Performance is evaluated using five complementary metrics: Compound Annual Growth Rate (CAGR), annualized volatility, maximum drawdown, Sharpe ratio, and Calmar ratio. Historical price data were obtained individually from Yahoo Finance and the FRED database of the Federal Reserve, manually consolidated into a single Excel dataset, and processed using Python for metric calculation, strategy backtesting, and visualization. The analysis adjusts returns for inflation using the CPI index to evaluate the preservation of real purchasing power, and segments the full period into seven differentiated macroeconomic regimes to assess the robustness of each strategy across different market environments. The results show that gold offers the best risk-adjusted performance of the asset universe, with a real CAGR of 8.9% and lower volatility than equity indices. The momentum rotation strategy excluding Bitcoin outperforms the S&P 500 Buy & Hold across all metrics simultaneously, while the MA200 filter demonstrates its greatest value during severe market downturns, reducing the S&P 500 maximum drawdown from -56.8% to -22.1%. However, no single strategy dominates across all regimes: Business Analytics protects when it matters most, but carries a real opportunity cost during sustained bull markets.