La valoración de bienes y su perspectiva tecnológica: big data, inteligencia artificial y sostenibilidad.

Abstract

El presente Trabajo de Fin de Grado analiza el valor de Tesla, Inc. a cierre del ejercicio fiscal 2025. La empresa presenta la siguiente paradoja: sus ingresos han caido un 3,0% respecto al ejercicio anterior, su beneficio neto ha descendido un 74% en dos anos, y sin embargo su capitalizacion bursatil supera el billon y medio de dolares. El eje principal de este trabajo es comprender esa paradoja. El analisis se apoya en tres enfoques metodologicos complementarios. En primer lugar, se realiza un analisis financiero de los estados contables del informe anual 10-K de 2025, auditado y presentado ante la Securities and Exchange Commission (SEC). En segundo lugar, se aplica una valoracion por descuento de flujos de caja libre (DCF) bajo tres escenarios diferenciados: pesimista, base y optimista. En tercer lugar, se evalua el perfil ESG (Environmental, Social and Governance) de la compania, es decir, su desempeno en materia medioambiental, social y de gobierno corporativo. Los principales resultados obtenidos son los siguientes. El modelo DCF arroja un valor intrinseco de entre 29 y 155 dolares por accion segun el escenario considerado, frente a una cotizacion real de 474 dolares a cierre de 2025. La diferencia entre el precio de mercado y los escenarios modelizados indica que el mercado esta descontando expectativas de crecimiento muy elevadas, asociadas principalmente a la conduccion autonoma (FSD), al robot humanoide Optimus y al negocio de almacenamiento de energia. En paralelo, el analisis financiero revela que el 73% del beneficio neto de 2025 proviene de la venta de creditos regulatorios ZEV, una fuente de ingresos que podria reducirse a medida que los fabricantes tradicionales electrifiquen su oferta. En cuanto al perfil ESG, el analisis muestra una asimetria relevante: Tesla obtiene muy buenas puntuaciones en el ambito medioambiental, pero presenta debilidades significativas en cuanto al gobierno corporativo, principalmente por la concentracion de poder en su CEO (Elon Musk) y por los conflictos de interes asociados a su gestion simultanea de varias empresas. Estas debilidades elevan el riesgo percibido por los inversores institucionales con criterios ESG estrictos. La conclusion principal de este trabajo es que Tesla es una empresa con un valor que no puede explicarse con los modelos de valoracion convencionales aplicados a fabricantes de automoviles. Su cotizacion refleja fundamentalmente las expectativas sobre su evolucion como plataforma tecnologica, y no sus resultados operativos actuales. Lo cual implica un nivel de riesgo elevado para el inversor, ya que cualquier frustracion de esas expectativas podria traducirse en una correccion bursatil muy pronunciada.

This Bachelor's Thesis (TFG) analyzes the value of Tesla, Inc. at the close of the 2025 fiscal year. The company presents the following paradox: its revenues have fallen by 3.0% compared to the previous year, its net income has dropped by 74% in two years, and yet its market capitalization exceeds one and a half trillion dollars. The main axis of this work is to understand this paradox. The analysis is based on three complementary methodological approaches. First, a financial analysis is conducted on the financial statements from the 2025 10-K annual report, audited and filed with the Securities and Exchange Commission (SEC). Second, a valuation is applied using the discounted free cash flow (DCF) method under three distinct scenarios: pessimistic, base, and optimistic. Third, the company's ESG (Environmental, Social, and Governance) profile is evaluated, meaning its performance regarding environmental, social, and corporate governance matters. The main results obtained are as follows. The DCF model yields an intrinsic value of between 29 and 155 dollars per share depending on the scenario considered, compared to a real trading price of 474 dollars at the close of 2025. The difference between the market price and the modeled scenarios indicates that the market is discounting very high growth expectations, mainly associated with Full Self-Driving (FSD), the Optimus humanoid robot, and the energy storage business. In parallel, the financial analysis reveals that 73% of the 2025 net income comes from the sale of regulatory ZEV credits, a source of revenue that could decrease as traditional manufacturers electrify their offerings. Regarding the ESG profile, the analysis shows a significant asymmetry: Tesla achieves very good scores in the environmental field but presents substantial weaknesses in terms of corporate governance, primarily due to the concentration of power in its CEO (Elon Musk) and the conflicts of interest associated with his simultaneous management of several companies. These weaknesses raise the risk perceived by institutional investors with strict ESG criteria. The main conclusion of this work is that Tesla is a company with a value that cannot be explained using conventional valuation models applied to automobile manufacturers. Its stock price fundamentally reflects expectations regarding its evolution as a technological platform, rather than its current operating results. This implies a high level of risk for the investor, since any frustration of those expectations could translate into a very sharp market correction.