Evaluación técnico/económica de un parque solar

Abstract

Este Trabajo Fin de Grado evalúa la viabilidad económico-financiera del parque fotovoltaico Aldoga Solar Farm, planta utility-scale de 480 MWp DC y 380 MW AC desarrollada por ACCIONA Energía en Gladstone (Queensland, Australia). El proyecto comercializa la totalidad de su producción mediante un PPA a precio fijo con Stanwell Corporation durante el periodo 2026-2040. El estudio recorre el marco regulatorio y jurídico del sector eléctrico australiano, el contexto geográfico y climatológico del emplazamiento, y una revisión de las tecnologías fotovoltaicas y de almacenamiento empleadas. La producción anual se modela a partir de datos PVGIS-ERA5 del Joint Research Centre y de un análisis detallado del Performance Ratio de la planta, considerando las pérdidas individuales del sistema, la disponibilidad operativa y la degradación anual. Sobre esta base se construye un modelo financiero de Project finance proyectado a 30 años, calculando el coste de capital mediante metodología CAPM y aplicando deuda esculpida que mantiene el DSCR objetivo constante a lo largo del periodo contractual. El precio de equilibrio del PPA se determina mediante un esquema de negociación bilateral con reparto equitativo del valor incremental entre el promotor y el off-taker. Adicionalmente, se evalúa el impacto de la incorporación de un sistema BESS sobre la rentabilidad y el perfil de riesgo del proyecto. Los resultados confirman la viabilidad del proyecto incluso bajo escenarios conservadores. Aldoga obtiene un VAN positivo, un LCOE competitivo respecto al benchmark australiano y un margen operativo significativo durante el periodo PPA. El análisis de sensibilidad identifica el coste de capital como la principal palanca de rentabilidad, y la integración del BESS aporta una fuente de ingresos adicional que reduce la exposición al servicio de la deuda.

This Thesis assesses the economic and financial feasibility of Aldoga Solar Farm, a utility-scale photovoltaic plant of 480 MWp DC and 380 MW AC developed by ACCIONA Energía in Gladstone (Queensland, Australia). The project sells its entire output under a fixed-price PPA with Stanwell Corporation over the period 2026-2040. The study covers the regulatory and legal framework of the Australian electricity sector, the geographic and climatic context of the site, and a review of the photovoltaic and storage technologies employed. Annual production is modelled using PVGIS-ERA5 data from the Joint Research Centre and a detailed analysis of the plant's Performance Ratio, accounting for individual system losses, operational availability and annual degradation. On this basis, a 30-year project finance model is built, calculating the cost of capital through the CAPM methodology and applying sculpted debt that keeps the target DSCR constant throughout the contractual period. The PPA equilibrium price is determined through a bilateral negotiation scheme that splits the incremental value evenly between the sponsor and the off-taker. The impact of incorporating a BESS on the project's profitability and risk profile is also evaluated. The results confirm the project's viability even under conservative scenarios. Aldoga achieves a positive NPV, a competitive LCOE relative to the Australian benchmark, and a significant operating margin during the PPA period. The sensitivity analysis identifies the cost of capital as the main driver of profitability, and the integration of the BESS provides an additional revenue stream that reduces exposure to debt service.