Estimación del coeficiente beta del modelo CAPM para el mercado español

Abstract

Este trabajo analiza la obtención teórica del modelo CAPM con el objetivo de conocer cuáles son sus hipótesis iniciales y sus principales conclusiones. Además, se analizará la literatura existente sobre la capacidad del modelo para describir la relación riesgorendimiento de activos con riesgo y su aplicación práctica por parte de directivos de empresas para estimar el coste de capital de su compañía. Empleando datos de series temporales de 25 compañías del Ibex 35, se realizarán estimaciones del coeficiente beta del modelo CAPM mediante un modelo estadístico de regresión lineal simple. Los resultados obtenidos sugieren que periodos más largos de observaciones e intervalos de medición de rendimiento semanales dan lugar a estimaciones más precisas del modelo para el mercado español.

This study examines the theory behind the CAPM model in order to understand the assumptions of the model and its main conclusions. Moreover, literature regarding the ability of the model to describe risk-return relationship of risky assets and its practical use by CFOs in current companies in order to estimate its cost of capital will be analyzed. Using time series data for 25 stocks from Ibex 35 (Spain), estimates of beta coefficients have been made through a single index regression model. The results obtained suggest that longer estimation periods and week returns provide better estimates of betas coefficients for the Spanish stock market.