La estimación de la volatilidad en los modelos de valoración de opciones financieras

Abstract

Este trabajo analiza la manera a través de la cual en varios modelos de valoración de opciones se estima la volatilidad. Con un enfoque tanto práctico como teórico se intenta ilustrar los procedimientos de cada modelo para estimar dicha variable y su utilización final en el proceso de valoración. En los modelos analizados con más detenimiento, la volatilidad se modeliza como una constante, sin embargo, también se hace mención a aquellos procesos en los que se trata a la volatilidad como una variable estocástica. Así mismo, a partir de los ejemplos prácticos utilizados en el trabajo los resultados implican que, a partir de la estimación de la volatilidad, el modelo Black Scholes se aproxima más al precio de mercado de la opción en comparación con el modelo Binomial.

This paper analyzes the method throughout which volatility is estimated in various option pricing models. Both with a theoretical and practical perspective, this paper tries to illustrate de different procedures of each model in order to estimate the volatility that will be used in the valuation process. In the models analyzed in this paper, volatility is modelled in such a way that it is used as a constant variable. However, the paper also mentions those processes in which volatility is treated as a stochastic variable. Moreover, based on the practical examples developed, it is implied that the Black Scholes model provides a more accurate estimate of the option value in comparison to the Binomial model.