Análisis de fondos de inversión españoles de renta variable nacional. Comparativa de fondos de inversión indexados, de gestión activa y ETF.

Abstract

Desde que John C. Bogle comercializase en 1975 el primer fondo de inversión indexado de la historia (Carosa, 2005), el debate entre gestión pasiva y gestión activa no ha dejado de ser un tema recurrente en la industria de los mercados financieros y los fondos de inversión. Gestores de la talla y éxito del propio Bogle, padre de los fondos indexados, o Warren Buffet con su carta a los accionistas de Berkshire Hathaway en 2017 en favor de la gestión pasiva (Buffett, 2017), han defendido en no pocas ocasiones las bondades de la gestión pasiva por encima de otras estrategias activas de inversión. No obstante, pese a que inversores de la talla del “Oráculo de Omaha” promulguen las virtudes de la gestión pasiva, cabe preguntarse si los fondos de gestión pasiva indexados domiciliados en España son realmente una alternativa viable, rentable y atractiva para los inversores no institucionales dentro del ámbito nacional.

Como se expondrá a lo largo del presente trabajo, pese a que los fondos de inversión que replican índices ya sean en forma de ETF o de FI indexados tradicionales, poseen una amplia presencia en mercados como el estadounidense, en otros países tales como España apenas gozan de un carácter residual en el conjunto de la industria de fondos de inversión. Bajo esta premisa, en el presente trabajo se procederá a analizar el contexto nacional de los fondos de inversión profundizando en el sector de la renta variable nacional con el fin de ofrecer una nueva y actualizada comparativa sobre los rendimientos y características de los fondos de gestión activa y pasiva domiciliados en España.

Since John C. Bogle launched the first index mutual fund in history back in 1975 (Carosa, 2005), the debate between passive and active investing has continued to be a recurrent topic of debate in both financial markets and investment funds industries. Managers of the standing and success of Bogle himself, father of index funds, or Warren Buffet with his letter to Berkshire Hathaway shareholders defending passive investing (Buffett, 2017) have argued on several occasions the benefits of passive investing over active investing strategies. However, even though renowned investors such as the “Oracle of Omaha” enact the virtues of passive investing, it is mandatory to question whether the passive index funds domiciled in Spain are really a viable, profitable and attractive option for non-institutional national investors.

Although investment funds which replicate an index, either as an ETF or as a traditional index fund, have a huge share in markets such as the American, in other countries such as Spain, they hardly enjoy a residual share in the industry. Under this premise, in this TFG an analysis of the national context of mutual funds will be conducted deepening in the national equity market to offer a new and updated comparison on the performance and characteristics of active and passive funds domiciled in Spain.