VALORACIÓN DE EMPRESAS, ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Y MODELOS DE RIESGO. INTERNATIONAL AIRLINES GROUP (IAG):CREACIÓN DE VALOR EN EL PROCESO DE FUSIÓN Y VALORACIÓN DE LA COMPAÑÍA

Abstract

En el siguiente trabajo de investigación se lleva a cabo un análisis sobre la fusión de Iberia y British Airways. En primer lugar, se lleva a cabo una profunda contextualización de ambas aerolíneas, analizando el origen y desarrollo de las mismas, además de conocer en qué situación se encontraban en el momento previo a la fusión. También se centra en profundizar acerca del sector del transporte aéreo, tanto a nivel nacional como a nivel internacional, recalcando el papel fundamental de éste en el desarrollo económico de un país. Posteriormente, se estudiará con detalle el proceso de la fusión entre ambas aerolíneas, determinando los motivos que condujeron a la ejecución de la misma, además de analizar los resultados tras la fusión y determinar si ha existido una creación de valor para el accionista. Más adelante se llevará a cabo una valoración de la compañía, pero con alguna peculiaridad, y es que, al emplear el método de descuento de flujos de cajas, no se pronosticarán flujos de caja futuros, sino que se acudirá a los flujos de caja efectivamente alcanzados desde el año 2011, año de la fusión, hasta el año 2017. También se comentará la problemática de los métodos de valoración, y se cerrará con unas conclusiones.

In the following investigation project, we will develop an analysis about the British Airways and Iberia merger. We will carry out a deep contextualization of both airlines, analysing its origins and development, as well as getting to know the situation of each of them prior to the merger. We will also focus on a deep overview of the air transport sector, nationally and internationally, doing emphasis in its key role in the economic development of a country. In addition, we will study in detail de merger process, mentioning the reasons that led to the execution of the transaction and analysing the results after the merger by determining if there has been a creation of value for the shareholder. Lastly, a valuation process will be carried out through the Discounted Cash Flows method, but with a peculiarity, and that is that we will not be predicting future cash flows. Instead, we will use the existing cash flows already performed from 2011, the year of the merger, and 2017. The problems of valuation methodology will also be discussed, and finally we will close with conclusions about the project.