Valoración de empresas : un nuevo enfoque práctico. Casos Inditex e Iberdrola

Abstract

En el presente trabajo de investigación se realizará un análisis de dos grandes compañías españolas: Iberdrola e Inditex. En primer lugar, se llevará a cabo un estudio de los diferentes métodos de valoración de empresas, su evolución, sus implicaciones, ventajas e inconvenientes, profundizando en el más común de ellos: el descuento de flujos de caja. Se analizarán todos los factores que influyen en la estimación de los flujos prestando una especial atención al parámetro Beta. En segundo lugar, se valorarán ambas empresas con el 2008 como año base, utilizando para ello el descuento de flujos de caja y haciendo una comparación con sus principales competidores por el método de múltiplos. Mas adelante, se compararán los resultados obtenidos con el valor de cotización histórico de ambas empresas dicho año. Y para finalizar, se intentará justificar el valor obtenido contextualizándolo en la situación económico- financiera del país ese año y se analizará su evolución hasta la fecha actual para ver el progresivo ajuste del valor de cotización con el valor real de la empresa.

In the following research work an analysis of two large Spanish companies will be carried out: Iberdrola and Inditex. In the first place, a study will be carried out of the different valuation methods of companies, their evolution, their implications, advantages and disadvantages, deepening in the most common of them: the discount of cash flows. All the factors that influence the estimation of the flows will be analyzed, paying special attention to the Beta parameter. Secondly, both companies will be valued with 2008 as the base year, using the discount of cash flows and making a comparison with its main competitors by the multiples method. Later, the results obtained will be compared with the historical contribution value of both companies that year. And finally, we will try to justify the value obtained by contextualizing it in the economic-financial situation of the country that year and we will analyze its evolution up to the current date to see the progressive adjustment of the market value with the real value of the company.