Los efectos de negociación en las commodities : oro, petróleo y cobre

Abstract

El siglo en el que vivimos ha sido testigo de numerosas burbujas algunas de las cuales han causado crisis financieras que han afectado gravemente a la mayor parte de los países, sobre todo a los de Occidente. Esta es la razón por la cual autores académicos han realizado estudios sobre las burbujas y su identificación, algo que antes no se había estudiado. Este trabajo de fin de grado se centra en tres activos: oro, cobre y petróleo crudo. El documento se divide en dos partes: una parte teórica y otra práctica. Estos activos han sido elegidos por su importancia en el mundo moderno tanto si es por su uso industrial como financiero o especulativo o por su simple uso del día a día. El lector se encontrará con una exposición sobre qué se considera una burbuja, una breve línea histórica sobre las burbujas y una exposición más extensa sobre la crisis de 2008.El documento prosigue analizando la importancia económica de estas commodities, las razones por los cambios en sus precios en el período de 2005 a 2017 y los estudios llevados a cabo por los académicos buscando comportamiento de burbuja en ese período. El período ha sido elegido para poder ver los efectos de la crisis de 2008 sobre los precios y volúmenes de los activos. La sección práctica del documento se inicia con la exposición de estudios que ratifican la relación entre precio y volumen. El estudio se lleva a cabo realizando correlaciones entre los precios y volúmenes de los futuros en los momentos en que los autores han identificado comportamiento de burbuja y también se realiza un estudio de la volatilidad en el período objeto de estudio.

The Century that we are living nowadays has been the witness of several bubbles that on some occasions have led to a strong financial crisis. That is why several authors have studied bubbles and how to identify them, something that has not been done before. This paper focuses on the study of bubbles in three commodities: gold, copper and crude oil. The paper is divided into two parts: one is theoretical, and the other one is more practical. These commodities have been chosen for their significance in the modern world either for their industry purposes, their investment or speculation purposes or their day-to-day use. The reader will face an exposition of what is considered a bubble, a brief history line of them and a more enlarged explanation of the crisis of 2008. The paper goes on analyzing the importance of these commodities, the reasons for their price movements in the period 2005 to 2017 and the studies conducted by economic authors to search for bubble behavior in the same period. This period has been chosen to see the effects of the global crisis of 2008 in their prices and volume. The practical section of this paper starts with some studies that confirm some relation between price and volume. The study conducted finds the rolling correlation of futures prices of the commodities when there has been identified bubble behavior and also a study of the volatility in the period that we are studying.