"Estructura eficiente de capital: Creación de valor vía adquisiciones corporativas apalancadas para la empresa y sus accionistas"

Abstract

Este trabajo analiza una estructura de capital eficiente de una empresa mediante la cual se maximiza el valor de ésta para los accionistas. En concreto, se profundizará en el análisis de la estructura de capital eficiente de una empresa que lleve a cabo adquisiciones corporativas apalancadas, creando valor para dicha empresa y potenciando la rentabilidad de sus accionistas. Así, queremos demostrar si la estructura de financiación afecta a la creación de valor para la empresa y el capital. Se demuestra que dicha creación de valor depende tanto de los ingresos y gastos operativos fruto de las sinergias, como de los costes financieros y la rentabilidad obtenida para los accionistas tras la adquisición. Se concluye el trabajo con un análisis sobre una adquisición apalancada llevada a cabo por Grifols, S.A. en diciembre de 2013 y el impacto en la creación de valor que tuvo la transacción en dicha empresa.

This paper analyses an efficient capital structure of a company, that maximize the value for the shareholders. Specifically, will be deepened the analysis of the efficient capital structure of a company that carries out leveraged corporate acquisitions, creating value for that company and boosting the profitability of its shareholders. Thus, we want to examine whether the financing structure affects the creation of value for the company and the shareholders. It is shown that the creation of value depends both, on the income and operating expenses resulting from the synergies, as well as the financial costs and the profitability obtained for the shareholders after the acquisition. The paper is concluded with an analysis of a real case of a leveraged acquisition carried out by the company Grifols, S.A. in December 2013 and the impact on the creation of value.