La creación de valor como criterio de análisis: estudio del caso de Vidrala

Abstract

Este trabajo estudia la creación de valor como criterio de análisis desde su definición hasta su aplicación práctica. En el marco teórico se explican los diferentes factores que determinan la creación de valor en una compañía, que deben de ser los pilares de la creación de valor como criterio de análisis. Los factores analizados son: la rentabilidad como retorno sobre el capital empleado, la reinversión como correcta asignación del capital y el equipo directivo como base de la generación de valor. Tras analizar los conceptos, el estudio del caso demuestra, cómo los factores descritos son los pilares de la creación de valor en la compañía analizando la compañía de vidrio Vidrala. En una segunda instancia, el estudio del caso demostrara el reflejo de la creación de valor en la cotización bursátil y cómo realizar este análisis de manera completa. Dando lugar a la decisión de invertir o no en la compañía analizada, a partir del modelo de creación de valor explicado en el trabajo y un posterior descuento de flujos de caja.

This paper analyses shareholder´s value creation from the definition to the application as an investment strategy. The return on capital employed, the reinvestment as well as the importance of the management team should be the drivers that lead to an increment of value creation in a company. Therefore, after the theoretical explanation of those factors, the paper will show the practical application of them through the analysis and valuation of the Spanish firm Vidrala. In this section, Vidrala will prove how value creation is an effect of the factors explained showing a high correlation between value creation and high returns, reinvestment and a good management team. The paper will conclude with the comparison between value creation and Vidrala´s share price, stating if there is an opportunity for the investor.