Bitcoin ¿Oportunidad del siglo o burbuja especulativa?

Abstract

El Bitcoin es una criptodivisa o moneda digital que nace en 2009 como una nueva forma de organizar y verificar las transacciones económicas prescindiendo de Estados o autoridades intermediarias a través de la tecnología Blockchain. Aunque en el momento de su creación no tuvo demasiado éxito, en 2017 como consecuencia de diversos sucesos a nivel mundial despierta el interés de los inversores y su precio comienza a dispararse en una subida sin precedentes. Tras varios altibajos, a finales de 2018 su precio experimenta una caída tan abrupta como la precedente subida. Más allá de su consideración como moneda, en esta investigación se hará tratamiento de la misma como un instrumento especulativo. El objetivo de la presente investigación es examinar la posible existencia de una burbuja especulativa en el Bitcoin. Con este fin, se realizará una revisión de la literatura para definir el funcionamiento y características de esta divisa, a fin de que posteriormente se pueda llegar a un mejor entendimiento de cómo puede funcionar la misma como un activo financiero. Posteriormente, en el análisis de los resultados, se examinan el potencial especulativo del Bitcoin, su oferta, demanda, precio, valor teórico y rentabilidad, mediante el modelo de Sharpe y el modelo CAPM. Estos indicadores nos servirán para determinar la existencia de una burbuja especulativa, y más concretamente, para determinar que la misma podría ya haber estallado.

Bitcoin is a cryptocurrency or digital currency that was born in 2009 as a new way to organize and verify transactions dispensing with intermediate states or authorities through Blockchain technology. Although at the time of its creation it did not have much success, in 2017 as a result of various events worldwide, it arouses the interest of investors and its price shoots up in an unprecedented rise. After several ups and downs, at the end of 2018 its price experienced a fall as abrupt as the previous rise. Beyond its consideration as currency, for the objectives of this research, it will be considered as a speculative instrument. The objective of the present investigation is to examine the possible existence of a speculative bubble in Bitcoin. For that purpose, we will carry out literature review to define the functioning and characteristics of this currency, so that a better understanding of how it can also function as a financial asset can be reached. Subsequently, in the analysis of the results, the speculative potential of Bitcoin, its supply, demand, price, theoretical value and profitability are examined through the Sharpe model and the CAPM model. These indicators will help us determine the existence of a speculative bubble, and more specifically, to determine if it could have already exploded.