Análisis conductual de los bancos centrales con enfoque multidisciplinar

Abstract

Los sesgos conductuales en los mercados financieros llevan siendo objeto de estudio y análisis desde la segunda mitad del siglo XX. Sin embargo, de entre todos los agentes del mercado, solo uno ha sido objetivo de todo análisis: el inversor. El propósito de este trabajo será aprovechar el acierto de este enfoque para ampliarlo hacia un nuevo agente: los bancos centrales. De esta manera, se pretenderá determinar la existencia de sesgos conductuales en la regulación de los mercados y la elaboración de la política monetaria. Para facilitar el entendimiento y otorgarle imparcialidad al análisis, se hará una división por ideología: se estudiarán sesgos propios del conservadurismo y del progresismo. Finalmente, el trabajo lo cerrará un ensayo filosófico que aspirará a aunar distintas ideas de diferentes disciplinas para proporcionar una visión unificadora e integradora –aunque en ningún caso exhaustiva- de los bancos centrales.

Behavioral biases at financial markets have been studied and analysed since the second half of the twentieth century. Nonetheless, from among all the market agents, only one of them has been object of every form of analysis: the investor. The purpose of the following paper is to draw from this sound approach and extend it into a new agent: the central banks. Thereby, the aim will be to determine the existence of behavioral biases in market regulations and in the process of monetary policy-making. In order to facilitate the understanding of the analysis and ensure its impartiality, there will be an ideology-based division: biases from both conservatism and progressivism will be studied. Finally, the thesis will end with a philosophical essay which will aim to combine different ideas from various disciplines, seeking to provide an unifying and integrating vision -although in no case exhaustive- of central banks.