Mapa de la distribución de los productos de inversión colectiva en España. Del gestor al cliente de banca privada.

Abstract

España se encuentra en un período en el cual los fondos de inversión cobran cada vez más importancia como canalizador de los ahorros de las familias. Asimismo, la industria de los fondos de inversión está bancarizada, pero progresivamente van ocupando un papel más relevante las gestoras independientes, así como la contratación de fondos a través de plataformas online. La literatura hasta ahora se ha centrado en otros aspectos de los fondos de inversión tales como el rendimiento de los mismos, el auge de los fondos socialmente responsables, o incluso en ciertos mercados tales como el americano. Por todo ello, y dada la escasez de artículos académicos que versen sobre un tema tan esencial como es la distribución de los fondos de inversión, resulta preciso analizar y delimitar los canales en España, a través de los cuales pueden acceder a los fondos los inversores. Por tanto, este Trabajo en primer lugar, establece los agentes que intervienen a la hora de suscribir participaciones en fondos de inversión, para posteriormente configurar el mapa de la distribución de los mismos en España, definiendo las características de cada canal. Además, una vez establecidos los canales de distribución de los fondos de inversión, se procede a analizar como ha afectado a los mismos hasta ahora la entrada en vigor de MiFID II, así como su funcionamiento. En definitiva, con este Trabajo lo que se pretende es arrojar luz a la distribución de los fondos de inversión en España. Por otro lado, en cuanto a la metodología empleada, esta investigación se ha llevado a cabo realizando una revisión de la literatura existente en la materia. Asimismo se ha efectuado un estudio cualitativo, empleando fuentes primarias, en concreto entrevistas en profundidad, con el fin de poder obtener información de primera mano de profesionales del sector.

Spain is currently in a period in which mutual funds are becoming increasingly important as a channel for the savings of families. Likewise, the mutual fund industry is banked, but independent managers are progressively taking on a more important role, as well as the hiring of funds through online platforms. The literature so far has focused on other aspects of mutual funds such as the performance of them, the rise of socially responsible funds, or even on certain markets such as the American. For all these reasons, and given the scarcity of academic articles that deal with such an essential issue as the distribution of mutual funds, it is necessary to analyse and delimit the channels in Spain, through which investors can access funds. Therefore, this Coursework in the first place, establishes the agents that intervene at the time of subscribing participations in mutual funds, to later configure the map of the distribution of them in Spain, defining the characteristics of each channel. In addition, once the distribution channels of mutual funds have been established, this Coursework analyses how these channels have been affected until now by the entry into force of MiFID II, as well as their functioning. In short, with this Coursework what is intended is to shed light on the distribution of investment funds in Spain. On the other hand, regarding the methodology used, this research has been carried out through a review of the existing literature on the subject. Likewise, a qualitative study has been carried out, using primary sources, specifically in-depth interviews, in order to obtain first-hand information from professionals in the sector.