Tratamiento fiscal de las adquisiciones apalancadas (LBOs)

Abstract

Desde la década de los 80, las adquisiciones de compañías con apalancamiento han dominado el mundo de las finanzas e influenciado de sobremanera el futuro de la economía. La dicotomía entre la financiación por medio de deuda o por medio de recursos propios ha provocado un gran debate, dando lugar a la preocupación de los reguladores, que ven en un apalancamiento excesivo, la guinda perfecta para una nueva crisis económica. El afán por la búsqueda de la mayor rentabilidad posible para los clientes ha traído consigo intentos de maximizar los beneficios fiscales de las empresas, aprovechando las complejas estructuras que envuelven a las compras apalancadas, así como el carácter internacional de estas operaciones. Como resultado, nos encontramos ante un panorama de carácter fiscal y mercantil que suscita una gran cantidad de grietas en la regulación, por lo que vamos a intentar estudiar cuales son esos posibles problemas que no hacen más que favorecer el apalancamiento y como los reguladores se han afanado por encontrar soluciones.

Since the 1980s, acquisitions of leveraged companies have dominated the world of finance and greatly influenced the future of the economy. The dichotomy between debt and equity financing has provoked a great debate, giving rise to concern among regulators, who see excessive leverage as the perfect cherry on top of a new economic crisis. The quest for the highest possible return for clients has brought with it attempts to maximise tax benefits for companies, taking advantage of the complex structures involved in leveraged buyouts, as well as the international nature of these operations. As a result, we are faced with a fiscal and mercantile panorama that raises a large number of cracks in regulation, so we are going to try to study what are those possible problems that do nothing but favor leverage and how regulators have strived to find solutions.