Análisis del mercado global de financiación de aeronaves comerciales (Analysis of the commercial aircraft finance global market)

Abstract

En este proyecto se lleva a cabo un análisis detallado del funcionamiento del mercado de aeronaves comerciales. Dicho análisis se realiza desde el punto de vista de las empresas de arrendamiento y buscar proporcionar un enfoque sistemático y cuantitativo, de forma que pueda ser actualizado periódicamente y permita realizar un seguimiento de la evolución del mercado.

Para la consecución del objetivo marcado, se llevan a cabo una serie de fases en el proyecto, a través de las cuales se pasa desde una visión global, hasta los aspectos clave del mercado financiero de aeronaves comerciales.

En primer lugar, se introduce el mercado de aeronaves comerciales, se analizan las perspectivas de evolución del mismo y se realiza un estudio general explicando los diferentes sectores, participantes (fabricantes, aerolíneas, arrendadores y empresas de compraventa de piezas) y las transacciones entre los mismos.

En segundo lugar, se continúa con las operaciones de arrendamiento y se estudian por separado los contratos de leasing, el sector de las aerolíneas y la industria de empresas arrendadoras. • En el estudio de las operaciones de leasing, se desarrolla un análisis práctico del marco legal y las cláusulas típicamente incluidas en un contrato de leasing operativo. • En cuanto a las aerolíneas, se estudia su solvencia crediticia, determinando además una serie de variables clave para la evaluación de su estado financiero. • En lo referente a la industria de empresas arrendadoras, se estudian sus tendencias y su desarrollo futuro. Se incluye también un análisis comparativo entre un arrendador (Aircastle) y la industria.

En tercer lugar, se dedica un apartado a la selección y valoración de activos, determinando algunos factores relevantes en la retención de valor de las aeronaves.

Por último, se desarrolla un modelo en Excel de un arrendamiento de tipo financiero para un Airbus A330-900 neo.

In this project, a detailed analysis of the operation of the commercial aircraft market is carried out. The analysis is completed from the point of view of the leasing companies and seeks to provide a systematic and quantitative approach, so that it can be periodically updated and allows to monitor the evolution of the market.

For the achievement of the marked objective, a series of phases are carried out in the project, from a global vision to the key aspects of the commercial aircraft finance market.

Firstly, the commercial aircraft market is introduced, the prospects for its evolution are analyzed and a general study is carried out explaining the different sectors, its players (manufacturers, airlines, lessors and companies selling and selling parts) and the transactions between them.

Secondly, the analysis continues with the leasing operations, studying separately the leasing contracts, the airline sector and the leasing company’s industry. • In the study of leasing operations, a practical analysis of the legal framework and the clauses typically included in an operating leasing contract is developed. • In case of the airlines, their creditworthiness is studied and a series of key variables for the evaluation of their financial status are determined. • With regard to the leasing company’s industry, its trends and future development are studied. It also includes a comparative analysis between a lessor (Aircastle) and the industry.

Third, a section is dedicated to the selection and valuation of assets, determining some relevant factors in aircraft value retention.

Finally, an Excel model of a financial lease for an Airbus A330-900 neo is developed.