Nuevas técnicas de financiación : Crowdfunding

Abstract

El crowdfunding es una fuente de financiación alternativa de proyectos empresariales que consiste en pequeñas aportaciones realizadas por dos tipos de inversores a través de plataformas de financiación participativa, que actúan en la web como intermediarios y enlace entre los promotores del proyecto referido y los particulares que invierten en el mismo. Este sistema de captación de recursos en masa está fundamentado en el principio de protección del inversor, aspecto que justifica la regulación restrictiva de este fenómeno en la jurisdicción española. En este sentido, se resalta el papel de las plataformas en la medida en que deberán ahondar en el principio de transparencia y neutralidad para potenciar el uso de este mecanismo de financiación. Existen, como se explicará a lo largo de estas líneas, cuatro tipos de modalidades en función de la naturaleza de la contraprestación por parte del promotor, que no estarán desarrolladas por igual y que, sobretodo, el éxito de los proyectos inherentes a cada modalidad no es el mismo, por lo que se hará referencia al testeo del producto, servicio o inversión empresarial que se esté tratando de financiar. De este modo, se distinguirá otra clasificación de esta operación, en función de la obtención del importe requerido por el promotor, de forma que existirá o no la obligación de devolver las aportaciones a cada inversor dependiendo de la modalidad de que se trate. Por su parte, las normativas de derecho comparado irán, por lo general, en la misma línea, lo que plantea, en nuestro país, limitaciones por la similitud del crowdfunding a otras figuras jurídicas afines. Aun con todo, se trata de una herramienta que está creciendo conforme al entorno 2.0 y propia de las sociedades de la información.

Crowdfunding is an alternative source of funds for business projects consisting of small contributions made by two kinds of investors via mezzanine financing platforms who act on the web as intermediaries and as a link between the referred project promoters and those private individuals investing in it. This system to indiscriminately capture resources is based on the investor protection principle, thus justifying the restrictive regulations of the Spanish jurisdiction on this matter. In this sense, attention is drawn to the role of the platforms to the extent that they should look further and in greater depth into the principle of transparency and neutrality to boost the use of this funding mechanism. There are, as it will be explained along these lines, four different modalities depending upon the nature of the consideration by the promoter, which will not be equally developed and which, specially, the success of the projects inherent to each of the modalities is not the same, so reference will be made to the product testing, service or business investment trying to be funded. In this way, another classification of this transaction shall be differentiated, by reference to the achievement of the amount requested by the promoter, so that an obligation to return the contributions to each investor depending on the modality shall exist or not. Likewise, comparative law regulations shall be, in general, in the same vein, which, in our country, poses constraints because of similarities between crowdfunding and other similar legal precepts. Nevertheless, it is an expanding tool in 2.0 environments which is part of the information societies.