La inestabilidad de la β como medidor del riesgo sistemático y sus implicaciones en el modelo de valoración CAPM

Abstract

El presente trabajo de investigación analiza el modelo de valoración de activos CAPM, prestando especial atención a la beta del mismo como medida del riesgo sistemático y a las limitaciones que el modelo pueda tener. Para ello, se ha buscado información acerca de estudios ya realizados sobre la calidad del modelo y se han calculado betas para un activo durante el año 2013-2014. Tras comparar la literatura en la materia con los resultados obtenidos en la propia investigación concluimos que, ciertamente, la beta es un elemento fundamental en el conjunto del modelo y que su variabilidad es un factor determinante en los resultados que el modelo arroja.

This paper analyzes the asset valuation model known as CAPM, focusing on the beta parameter as a measure of systematic risk and the limitations of the model. In order to do so, we have both reviewed different studies in the matter and estimated betas for an asset over a year period. After comparing the information gathered with the results obtained in the investigation, we concluded that the beta parameter is a key element to understanding the implications of the model and that its volatility has a tremendous influence in the results the model provides us with.