La prima de riesgo país en Capital Asset Pricing Model (CAPM)

Abstract

La presente investigación tiene por objetivo el estudio del binomio riesgorentabilidad desde el punto de vista del riesgo asociado al país en el que se lleva a cabo una inversión. El presente trabajo desarrollará la conveniencia de usar una “prima de riesgo país” y cómo los modelos de valoración de activos tienen en cuenta este riesgo a la hora de determinar la rentabilidad exigible a la inversión. En concreto, se considerarán diferentes variaciones partiendo del Capital Asset Pricing Model para conocer cómo la inversión en un determinado país debe estimarse en términos de rentabilidad-riesgo. A lo largo del trabajo se podrán ver los diferentes aspectos del riesgo país, tanto en su definición, naturaleza y fuentes como en su aplicación práctica. El análisis de la rentabilidad que se debe exigir a un activo en función del país en el que se encuentra quedará por tanto apoyado en gran medida gracias a este trabajo sobre la prima de riesgo país.

This research has as aim the study of the relation between risk and profitability from a country risk point of view in terms of an investment. This work will develop the convenience of using a “country risk premium” and how asset valuation models take into account that risk when determining the required profitability to that investment. Specifically, different alternatives based on the Capital Asset Pricing Model will be considered so as to know how the investment in a certain country must be estimated in terms of profitability and risk. Through this work different features of the country risk will be seen, including its definition, nature and sources and its practical application. The analysis of asset’s required profitability depending on the country where it is located will be heavily supported thanks to this work on the country risk premium.