Mergers between Spanish credit cooperatives as a mechanism to prevent insolvencies (1996-2016)

Abstract

El objetivo de este trabajo de investigación es el de determinar si las fusiones entre Cajas Rurales españolas constituye una estrategia habitual del equipo gestión para evitar la insolvencia futuras. En este sentido dentro de la escasa investigación académica existente sobre las insolvencias de cooperativas de crédito los diferentes autores coinciden en afirmar que los procesos de insolvencias dentro del sector de las cooperativas de crédito no son habituales. Por el contrario, Porath (2006), Cabo et al (2010), Lima (2012) y Madera (2017) observan que los procesos de fusiones entre cooperativas de crédito son más habituales, preguntándonos por ello si efectivamente estas fusiones son una estrategia para evitar situaciones de insolvencia futura. Tanto el análisis discriminante, como los resultados obtenidos de la estimación del modelo logit en su versión tradicional y en la variación propuesta por Shumway (2001), confirman que los procesos de fusiones de Cajas Rurales en España estuvieron motivados no solo por factores de negocio, sino que los factores relacionados con la sostenibilidad a corto plazo jugaron un papel determinante.

The objective of this research is to determine if the mergers between Spanish Rural Savings Banks is the usual strategy of the management team to avoid a future insolvency. In this sense, within the scarce academic research on the insolvencies of credit cooperatives, the different authors agree that insolvency processes within the credit cooperative sector are not common. In fact, Porath (2006), Cabo et al (2010), Lima (2012) and Madera (2017) observe that merger processes between credit unions are more common, asking us whether these mergers are indeed a strategy to avoid situations of future insolvency. Both discriminant analysis and the estimation of logit model in its traditional version and the variation proposed by Shumway (2001), confirm that mergers of rural banks in Spain were motivated not only by business factors, but factors related to short-term sustainability played a decisive role and a strategy.