Fusiones y adquisiciones empresariales. Análisis de un caso histórico de fusión por absorción de sociedad íntegramente participada/ Sentido estratégico y financiero

Abstract

En este trabajo se pretende analizar las fusiones empresariales tomando como base un caso práctico concreto de fusión entre empresas del mismo grupo empresarial. Estas son operaciones que las sociedades se plantean realizar de manera muy habitual a lo largo de su vida con el objeto de mejorar su posición competitiva, entrar en un nuevo o sacar a la entidad de una situación difícil que esté atravesando.

Muchas veces se proyectan en estas operaciones expectativas muy altas que finalmente no se consiguen, por eso, el objetivo de este trabajo es, con la ayuda de un caso práctico concreto, analizar si realmente esa operación ha tenido sentido, desde un punto de vista tanto estratégico como financiero.

Se empezará exponiendo el marco teórico de las fusiones, así como su evolución a lo largo de los años y después, con ayuda de la información facilitada por las empresas y de diferentes bases de datos y programas de cálculo como Excel, se realizará una valoración de cada una de las sociedades participantes en la fusión y de la entidad resultante de la misma.

Con todo ello, se llegarán a unos resultados. La conclusión que se obtiene en base a ellos es que, en este supuesto práctico concreto, si ha tenido sentido la realización de la fusión y que, además, las sinergias proyectadas inicialmente parece que si se materializarán en el futuro.

The aim of this paper is to analyze business mergers based on a concrete case study of a merger between companies of the same business group. These are operations that companies consider carrying out on a very regular basis throughout their lives with the aim of improving their competitive position, entering a new market or getting the entity out of a difficult situation it is going through.

Frequently, very high expectations are projected in these operations that finally are not achieved, so the objective of this paper is, with the help of a concrete case study, to analyze whether this operation has really made sense, both from a strategic and financial point of view.

It will begin by setting out the theoretical framework of mergers, as well as their evolution over the years and then, with the help of information provided by the companies and different databases and calculation programs such as Excel, a valuation will be made of each of the companies participating in the merger and the entity resulting from it.

With the results obtained, it can be seen that, in this specific case, it has made sense to carry out the merger and that also the synergies initially projected seems that they will be materialized in the future.