Crecimiento inorgánico en el sector eléctrico europeo: el caso de Iberdrola.

Abstract

Las últimas décadas se han caracterizado por el auge de las fusiones y adquisiciones. Entre los sectores más activos en al área de M&A destaca el sector eléctrico, que desde finales de los años 90 ha visto una intensificación significativa de las fusiones y adquisiciones entre las compañías del sector. En el caso del sector eléctrico europeo, las operaciones de fusión y adquisición han sido utilizadas en gran medida como estrategia de expansión internacional. En este contexto, el presente trabajo pretende dar una visión general acerca del crecimiento inorgánico seguido por las compañías del sector eléctrico europeo. Con este objetivo en mente, se llevará a cabo un estudio detallado del proceso de internacionalización desarrollado por el grupo Iberdrola, en la que las fusiones y adquisiciones han jugado un papel crucial. Al mismo tiempo, de entre las adquisiciones realizadas por el grupo, se analizará en mayor profundidad la adquisición de Energy East. A partir del análisis de esta transacción se pretende identificar los principales factores que pueden explicar la capacidad de Iberdrola de concluir con éxito sus operaciones de M&A, creando de este modo valor para sus accionistas.

The past few decades have seen a boom in the number of mergers and acquisitions. The electricity sector can be identified as one of the most active sectors in M&A, experiencing a sharp rise in the number of M&A deals since the late 1990s. In the European electricity sector, M&A has been mostly used as a tool to enter into foreign markets. In this context, the aim of this study is to provide an overview of inorganic growth by the European electricity companies. With this idea in mind, a detailed study of the internationalization process carried out by Iberdrola, in which mergers and acquisitions have played a key role, will be conducted. Additionally, amongst the numerous M&A deals carried out by Iberdrola, the acquisition of Energy East will be analyzed in more detail. The analysis of this particular acquisition seeks to identify the main aspects that can be used to explain Iberdrola’s ability to manage and conclude its M&A activity successfully, and as a result, create value for its shareholders.