Operaciones de concentración empresarial en el sector petrolero y de hidrocarburos

Abstract

El presente trabajo tiene el objetivo de estudiar el sector petrolero y de hidrocarburos así como los catalizadores de las operaciones de concentración empresarial en el mismo. La situación geopolítica mundial es influida en gran medida por dicho sector, debido a la importancia del abastecimiento del crudo para el desarrollo de las economías. Por otra parte, durante la historia de esta industria (iniciada en 1850), han tenido lugar diferentes crisis mundiales provocadas por los precios y abastecimiento del crudo, como la de 1973. Estas crisis han sido utilizadas para llevar a cabo operaciones de concentración empresarial, como las de la década de los noventa (Exxon Mobil y BP Amoco). A mediados de 2014, comenzó una nueva crisis en la industria, con reducciones drásticas de precios entre junio y diciembre. En este contexto, en diciembre de 2014 se produce la operación de adquisición por parte de Repsol de la compañía petrolera canadiense Talisman Energy, empresa dedicada a la exploración y producción de crudo. Las tres principales razones para llevar a cabo la operación son: (i) momento adecuado en cuanto a precios de crudo y bajo endeudamiento de la empresa adquiriente; (ii) supone una mayor presencia en países de la OCDE respecto a la situación anterior con presencia en países con mayor riesgo geopolítico (principalmente Latinoamérica); (iii) práctica duplicación de la producción de crudo en la nueva empresa resultante.

The objective of this document is to examine the oil and gas sector as well as the main drivers of concentration operations in the industry. The global geopolitical situation is highly influenced by this sector, due to the importance of oil supply for the development of world economies. During the history of the industry (begun in 1850), it has experienced several crises caused by oil prices and supply, as in the case of the one of 1973. These crises have been used to carry out business concentration operations, as those in the nineties (Exxon Mobil and BP Amoco). In the middle of 2014, a new crisis in the industry began, producing a dramatic decrease in the oil prices from June to December. The acquisition of the Canadian company Talisman energy by Repsol comes under this context. The acquired company is specialized in oil exploration and production activities. The three main reasons to carry out this operation are: (i) right moment in terms of oil prices and low debt of the acquiring company; (ii) implies a greater presence in OECD countries over the previous situation with presence in riskier geopolitical countries (mainly Latin America); (iii) Repsol is supposed to roughly double its oil production.