El impacto de la subida de los tipos de interés estadounidense en los flujos de capital a economías emergentes

Abstract

Este trabajo de investigación estudia el impacto de las subidas de los tipos de interés de Estados Unidos en los flujos de capital de los países emergentes. La revisión de la literatura existente macroeconómica confirma que existe una relación inversa entre los tipos de interés estadounidenses y los flujos de capital a los mercados emergentes. Asimismo, los tipos de interés también influyen indirectamente sobre los tipos de cambio. La subida de los tipos de interés puede provocar grandes salidas de capital de las economías emergentes y consecuentemente una dramática depreciación de su moneda. Las conclusiones sacadas de la revisión de la literatura se utilizan en este trabajo para elaborar dos estudios de campo, que son aplicados a los BRICS. El primer estudio desvela que por el momento no se han producido en estos países grandes salidas de los flujos de inversión de cartera. El segundo estudia los factores agravantes de las crisis monetarias producidas por las huidas de capital. Los resultados revelan que los BRICS presentan distintas vulnerabilidades.

This paper studies the impact of the increase of US interest rates on the flows of capital to emerging countries. The review of the existing macroeconomic literatura confirms that there is an inverse relationship between US intererst rates and the flow of capital to emerging markets. In addition, interest rates also have indirect influence over foreign exchange rates. The increase in interst rates can cause huge outflows of capital from emerging economies and consequently the dramatic depretiation of their currency. The conclusions extracted from the review are used in this paper to créate to field studies, that are then applied to the BRICS. The first one reveals that at the moment in these countries there has not been big outflows of capital from portfolio investment. The second studies aggravating factors of currency crisis caused by capital flight. The results show that the BRICS present different vulnerabilities.