Fusiones y adquisiciones de empresas : caso Enersis

Abstract

En este estudio nos centraremos en la venta llevada a cabo por Endesa de sus activos latinoamericanos a su accionista mayoritario Enel. Concretamente nos ajustaremos en contrastar la viabilidad y adecuación del precio pactado, el estudio del cambio estratégico implementado a raíz de dicha reestructuración así como la cuestión problemática de los accionistas minoritarios de la vendedora. Para ello, por un lado, recurriremos al análisis del caso para describir este suceso concreto así como para contrastar la teoría contemporánea acerca de la reestructuración de carteras en el sector eléctrico español. Por otro lado, en lo relativo al método cualitativo, nos serviremos de la metodología de la entrevista en profundidad en aras a obtener mayor y más preciso conocimiento acerca de las peculiaridades que rodean a la transacción. Por último, en lo que concierne al estudio empírico, nos apoyaremos en los métodos prácticos de valoración a efectos de emitir un juicio sobre el precio aceptado.

This paper focuses on the sale of Endesa’s Latin-American assets to its major shareholder Enel. We will study the suitability and feasibility of the price agreed for the transaction, the rationality of the strategic rationale implemented as a consequence of the abovementioned transaction as well as the issue that arose regarding the seller’s minority shareholders. For these purposes, on one hand, we will make use of the case study methodology in order to describe in depth this specific case besides the objective of contrasting the present Spanish electric industry backlog restructuration theory. On the other hand, with respect to the quantitative method, we will find support through the depth interview methodology so as to obtain further and more accurate knowledge with regard to the peculiarities surrounding the transaction. Lastly, related to the empirical study, we will employ the valuation methods aiming to judge the implicit price.