El COVID-19: los criterios ESG a examen

Abstract

En la última década, la sostenibilidad corporativa ha experimentado un considerable auge en el tejido empresarial; paralelamente a esta senda sostenible se ha producido un notable incremento de la inversión basada en criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (criterios ESG). La pandemia ocasionada por el COVID-19 ha creado un escenario que ha contribuido a reforzar la conciencia sobre la importancia de la sostenibilidad corporativa y de la inversión sostenible, hasta tal punto que son numerosas las opiniones favorables a la idea del impacto positivo que la sostenibilidad de las empresas tiene sobre el comportamiento bursátil de las mismas.

Con el objetivo de precisar la veracidad de esta afirmación, se ha llevado a cabo en este trabajo un análisis cualitativo y cuantitativo del impacto de la sostenibilidad sobre las empresas. Para el primero, se han revisado las conclusiones de los trabajos de investigación de diversos autores sobre esta materia y, para el segundo, se han elaborado modelos de regresión lineal múltiple a través del lenguaje de programación R. Los resultados obtenidos del análisis cuantitativo no responden al optimismo general que se desprende de las investigaciones de otros autores. Ello nos lleva a concluir que es aventurado y prematuro afirmar que, a día de hoy, las pautas de comportamiento sostenible de las empresas tienen un efecto directo positivo sobre su cotización bursátil.

During the last decade, corporate sustainability has experienced a considerable boom in the business world; parallel to this sustainable path, there has been a remarkable increase in investment based on environmental, social and corporate governance criteria (ESG criteria). The pandemic caused by COVID-19 has created a scenario that has helped to reinforce awareness of the importance of corporate sustainability and sustainable investment, to such an extent that there is a widespread belief about the positive impact that corporate sustainability has on the stock market performance of companies.

In order to determine the truth of this statement, a qualitative and quantitative analysis of the impact of sustainability on companies has been carried out in this paper. For the former, several authors' findings on this subject have been reviewed and, for the latter, multiple linear regression models have been developed using the R programming language. The results obtained from the quantitative analysis do not correspond to the general optimism that emerges from other authors' research. This leads us to conclude that it is premature and risky to assert that, at present, the sustainable behavior patterns of companies have a direct positive effect on their stock price.