El mundo del venture capital en España, un mercado en crecimiento exponencial visto a través de la lupa de un fondo inversor

Abstract

El mundo del Venture Capital está registrando en los últimos años una situación de claro crecimiento. Este sector se basa en la financiación que los fondos de inversión aportan a las “start-ups” en su actividad empresarial. Con este trabajo pretendemos analizar el crecimiento del ecosistema español del VC y la calidad de la competencia entre los fondos. Para ello, vamos a seguir los procesos de inversión de un fondo español de VC, K Fund. En primer lugar, ha sido clave entender el ámbito en el que opera el mercado español del Venture Capital que no solamente ha crecido exponencialmente, sino que también se convertido en la manera más común para financiar “start-ups”, sobrepasando otros métodos como los préstamos bancarios ya que, aparte de ayudar con inversiones financieras, tambien ayudan en otros aspectos como la formación de los emprendedores e incluso la generación de una red de contactos exhaustiva a través de asesores externos. Otro signo diferencial del VC en España, y que queremos profundizar, es la existencia de un entorno de competencia constructiva. Se ha tratado de analizar siguiendo los procesos de K Fund y sus maneras de trabajar con otros fondos. Se ha concluido dicha colaboración constructiva puede generar más prosperidad en el mercado y en la cantidad de proyectos que reciben financiación. Por otra parte, se ha podido observar que, aun colaborando con otros fondos, K Fund posee procesos de diferenciación. Su gran diferencia ante otros fondos españoles como Samaipata es que, aparte de analizar modelos de negocio de todos los sectores, poseen una serie de cribas muy detalladas que les ayuda a tomar las mejores decisiones a la hora de invertir, tanto si es con notas convertibles o con ampliaciones de capital. Es verdad que el resultado final de inversión es el mismo, pero la cantidad de confianza con la que se toman las decisiones puede ser considerada más elevada en K Fund, generando confianza tanto para sus LPs y GPs, como para su crecimiento a futuro.

In the past years, the Venture Capital ecosystem has experienced a period of clear growth. This market consists of the financial activity that investment funds provide start-ups with, usually consisting of monetary and administrative resources. With this project we will be able to analyse the growth in the Spanish VC ecosystem and the quality of the rivalry between the different funds. For this to happen, we will follow the investment processes and criteria of a Spanish investment fund in the VC market, K Fund. To start off, it was key to understand how the Spanish VC market operates due to the fact that, not only has it grown exponentially, but it has also surpassed other financing methods like bank loans when it comes to providing start-ups with financial aid. This is because, apart from supplying money, they also lend a helping hand in other aspects like the founders’ formation and the network of external advisors they are provided with. Another point of differentiation in the Spanish VC market which we want to dive deeper into, is the existence of a collaborative competitive environment. This has been analysed using K Funds’ processes and methods or working with other investment funds. It was concluded that this collaborative environment can create more prosperity in the market and in the number of new projects that receive financial aid. Moreover, even if they sometimes collaborate with other funds, K Fund possesses various forms of differentiation. Their main point of differentiation with other funds like Samaipata is that, apart from being neutral in the sectors the analyse, they also have a way of narrowing down their investment opportunities that allows them to focus only on the most significant ones, thus creating a higher success rate. It is true that the end result, and whether they invest using convertible notes or equity, is the same as other funds, but the confidence with which K Fund make their decisions based on their working methods can be considered more reliable and therefore creates more confidence for their LPs, GPs and even for their future growth.