LAS FUSIONES & ADQUISICIONES Y SU CREACIÓN DE VALOR ¿Es posible garantizar la creación de valor mediante las fusiones y adquisiciones?

Abstract

En este trabajo se analiza la creación de valor en las fusiones y adquisiciones (F&A). Las F&A se han convertido en los últimos años en operaciones cada vez más comunes entre las empresas como recurso para generar valor a los stakeholders, y en concreto a los accionistas. Esta estrategia de crecimiento inorgánico puede aportar muchos beneficios a las empresas como la creación de sinergias de ingresos o de costes, el acceso a nuevos mercados y la complementariedad de productos o servicios. Sin embargo, en la práctica no siempre estos beneficios se terminan materializando en mayor valor para los accionistas debido a los riesgos asociados con estas operaciones. Los principales factores que influyen en la creación de valor son el uso de métodos de valoración adecuados, la estimación de sinergias realista y la alineación entre los equipos directivos de las partes integrantes. El estudio de la fusión de Essilor y Luxottica así como la adquisición de Nokia por Microsoft nos permite comprobar en la práctica la influencia de los principales factores y riesgos de las F&A.

This research paper analyzes value creation in mergers and acquisitions (M&A). In recent years, M&A has become increasingly common among companies as a resource to generate value for stakeholders, specifically for shareholders. This inorganic growth strategy can bring many benefits to companies, such as creating income or cost synergies, access to new markets, and the complementarity of products or services. However, in practice, these benefits do not always end up materializing in greater value for shareholders due to the risks associated with these operations. The main factors that influence value creation are the use of appropriate valuation methods, the estimation of realistic and achievable synergies, and the alignment between the companies' management teams. The study of the merger of Essilor and Luxottica and the acquisition of Nokia by Microsoft allows us to verify in practice the influence of the main factors and risks of M&A.