BONOS DE IMPACTO SOCIAL: Nuevos modelos de financiación en América Latina

Abstract

Tanto actores públicos como privados se han volcado en la consecución de la Agenda 2030 y los Objetivos de Desarrollo Sostenible. Este estudio ha recogido el conocimiento del papel que han jugado los Bonos de Impacto como modelos innovadores de financiación en economías avanzadas desde 2010, representando una nueva forma de asociación público-privada donde se condiciona el pago al logro de unos resultados sociales marcados. El trabajo ha buscado verificar la hipótesis de si los Bonos de Impacto representan una nueva opción de inversión de impacto en la región de América Latina. Para ello, se ha profundizado en el análisis de los tres primeros casos implementados en Colombia, Argentina y Chile en términos de la demanda social, su marco legal, el perfil de los actores involucrados así como las métricas de pago fijadas. Se concluye que únicamente se cumple en el caso de Colombia, quedando evidenciado los retos de implementación a los que se han enfrentado en Argentina y Chile. Por tanto, el mercado de Bonos de Impacto se encuentra aún en una fase temprana y le queda un largo recorrido para llegar a convertirse en un modelo de financiación asentado que contribuya en el desarrollo sostenible a largo plazo de la región.

Both public and private actors are committed to the achievement of the 2030 Agenda and the Sustainable Development Goals. This study has gathered knowledge on the role played by Impact Bonds as innovative financing models in advanced economies since 2010, representing a new form of public-private partnership where the payment is conditioned to the achievement of certain social outcomes. This paper has sought to verify the hypothesis of whether Impact Bonds represent a new option for impact investment in the Latin American region. To this end, the first three cases implemented in Colombia, Argentina and Chile have been analyzed in depth in terms of social demand, their legal framework, the profile of the actors involved as well as the payment metrics established. It is concluded that is only compliant in the case of Colombia, evidencing the implementation challenges faced in Argentina and Chile. Therefore, the Impact Bonds market is still at an early stage and has a long way to go to become an established financing model that contributes to the long-term sustainable development of the region.