Modelos de Valoración de Activos Financieros

Abstract

Con este trabajo se van a analizar las rentabilidades obtenidas por las acciones de Icahn Enterprises (IEP), conglomerado fundado por uno de los mayores inversores de la historia, Carl Icahn, a través de distintos modelos de valoración de activos financieros. Para conocer mejor acerca de cómo evaluar los resultados de activos financieros, se comenzará con una explicación sobre la evolución de distintos modelos factoriales que existen y se profundizará sobre los factores que los componen. A la hora de realizar la valoración de las rentabilidades de IEP, se seleccionarán tres modelos estudiados: el Modelo CAPM, el Modelo de Tres Factores de Fama y French y, por último, el Modelo de Cinco Factores de Fama y French. Además, se compararán las rentabilidades de IEP con las del índice S&P 500. Las regresiones se realizan con un formato simplificado con datos de serie temporal y se buscará encontrar el modelo que mejor explica dichas rentabilidades y los factores que más influyen en éstas a través de modelos econométricos. Así pues, se encontrarán los factores que explican las altas rentabilidades de Carl Icahn.

This paper will analyze the returns obtained by the shares of Icahn Enterprises (IEP), a conglomerate founded by one of the largest investors in history, Carl Icahn, through different financial asset valuation models. To learn more about how to evaluate the performance of financial assets, we will begin with an explanation of the evolution of the different factor models that exist. When evaluating the returns of IEP, three models studied will be selected: the CAPM Model, the Fama and French Three-Factor Model and, finally, the Fama and French Five-Factor Model. In addition, the returns of IEP will be compared with those of the S&P 500 index. The regressions are performed in a simplified format with time series data, and we will seek to find the model that best explains these returns and the factors that most influence them through econometric models. Thus, the factors that explain Carl Icahn’s high returns will be found.