Comparación de las métodos de valoración en la consideración de las sinergias de una fusión de empresas - Espinosa de los Monteros y Pérez-Brotón, Salvador

Abstract

Este Trabajo de Fin de Grado analiza la validez de una hipótesis inicial: la adquisición o absorción (fusión) de Meliá Hotels International por un tercero como posible solución para mitigar el impacto de la COVID-19 en los resultados económicos de la compañía. Con este objetivo, se ha desarrollado un estudio teórico del método de descuento de flujos de caja y del método de valoración por comparables. Asimismo, se han aplicado los distintos métodos de valoración al caso de Meliá Hotels International. Por otra parte, se ha profundizado sobre el funcionamiento de las fusiones y adquisiciones para concluir si crean valor y si existen motivos suficientes para justificar una operación de estas características. Después, se ha presentado la propuesta de este trabajo: la oferta de venta de Meliá Hotels International. Teniendo en cuenta la valoración realizada y el estudio de las fusiones y adquisiciones, se han seleccionado varias empresas que al adquirir o al fusionarse con Meliá Hotels International pueden crear valor, mitigando así el impacto de la COVID-19 en los resultados de la cadena hotelera.

This Final Degree Project studies the validity of an initial hypothesis: the acquisition or takeover (merger) of Meliá Hotels International by a third party as a solution to lessen the impact of COVID-19 on the company's financial results. To this end, a theoretical study of both the discounted cash flow method and the comparables valuation method has been carried out. Likewise, the valuation methods were applied to the case of Meliá Hotels International. On the other hand, an in-depth study was made of the functioning of mergers and acquisitions to find out whether these operations create value and whether there are sufficient reasons to justify an operation of these characteristics. Afterwards, the proposal of this work was presented: to offer Meliá Hotels International to the market. Considering the valuation and the study of mergers and acquisitions carried out, several companies have been selected. These companies, by acquiring or merging with Meliá Hotels International, can create value and, thus, alleviate the impact of COVID-19 on the results of the company.