Análisis de la evolución de la política monetaria del BCE y el impacto del Covid-19

Abstract

La irrupción del coronavirus está provocando una crisis sanitaria y económica sin precedentes, en la que las autoridades económicas europeas, como el Banco Central Europeo, juegan un papel clave para su recuperación. En este sentido, la política monetaria tiene una función primordial para llevar a cabo el correcto funcionamiento de los mercados financieros. Las decisiones de la institución monetaria son esenciales para mantener la estabilidad financiera.

La ineficiencia de la política monetaria convencional, tras el impacto de la crisis financiera global de 2008 y de la crisis de deuda europea de 2014-2016, ha sido complementada con el uso de instrumentos no convencionales como el Quantitative Easing (QE). Dicha herramienta se ha convertido en la medida crucial para combatir la actual crisis pandémica de 2020.

Por ello, el propósito del presente trabajo se centra en dos principales objetivos; por un lado, describir las medidas adoptadas por el BCE, haciendo un análisis previo de la institución monetaria, sus funciones y objetivos, y por otro, investigar los riesgos de política monetaria ultra expansiva a largo plazo, así como evaluar la limitación en los instrumentos de política monetaria.

The outbreak of the coronavirus is causing an unprecedented health and economic crisis, in which the European economic authorities, such as the European Central Bank, play a key role in its recovery. In this regard, monetary policy plays a key role in the proper functioning of the financial markets. The monetary institution's decisions are essential for maintaining financial stability.

The inefficiency of conventional monetary policy, following the impact of the 2008 global financial crisis and the 2014-2016 European debt crisis, has been complemented by the use of unconventional instruments such as Quantitative Easing (QE). Such tool has become the crucial measure to combat the current 2020 pandemic crisis.

Therefore, the purpose of this paper focuses on two main objectives; on the one hand, to describe the measures adopted by the ECB, making a previous analysis of the monetary institution, its functions and objectives, and on the other hand, to investigate the risks of ultra-expansionary monetary policy in the long term, as well as to evaluate the limitation in the monetary policy instruments.