La evolución ideológica del Fondo Monetario Internacional : el caso de los controles de capital

Abstract

El presente trabajo tiene como objetivo realizar una revisión de la literatura académica a lo largo de la evolución del Fondo Monetario Internacional. Las principales líneas de investigación serán la condicionalidad de los préstamos y la percepción que se ha tenido del uso o no de los controles de capital como herramienta de salvaguarda financiera. Examinaré cómo han evolucionado estos dos ejes apoyándome en distintas teorías macroeconómicas, siendo éstas representativas de las principales corrientes vinculadas a la economía política internacional. Concluiré estableciendo nexos entre cómo estas teorías han influido a desde la fundación del FMI en 1944 y cómo se ha percibido por parte de los policy-makers el uso o no de controles de capital, así como la utilización o no de condiciones más estrictas o no en sus políticas de préstamos. Es reseñable la evolución que se ha producido en la percepción de la pertinencia o no del uso de los controles de capital como herramienta macroprudencial, pasando éstos de ser comúnmente aceptados a ser prácticamente estigmatizados en función de la teoría de política económica que primase la etapa correspondiente.

The present paper aims to review the academic literature throughout the evolution of the International Monetary Fund. The main lines of research will be IMF´s loans conditionality and the perception that politicians have had of the use or not of capital controls as a safeguard tool. I will examine how these two lines of research have evolved, relying on different macroeconomic theories, which are representative of the key theories of international political economy. I will conclude by establishing links between how these theories have influenced since the founding of the IMF in 1944 and how policy-makers have perceived the use or not of capital controls, as well as the use or not of stricter conditions in their lending policies. The shift that has taken place in the relevance or not of the use of capital controls as a macroprudential tool has to be highlighted, going from being commonly accepted to being practically stigmatized according to the theory of economic policy that has characterized the corresponding stage. Key words: International Monetary Fund, Capital controls, Conditionality, Keynesian eocnomics, Neoliberalism, Structural adjustments