Los múltiplos de valoración en el sector de la construcción en España

Abstract

El trabajo consiste en un análisis de la adecuación del método de valoración por múltiplos en el sector de la construcción en España. Para determinar la adecuación se realiza un estudio teórico del sector de la construcción, del método, de los distintos múltiplos y de un número determinado de empresas, que se considera que pueden cumplir con los requisitos de semejanza necesarios para realizar una estimación y sobre las que se aplicará el método al final del trabajo de cara a comprobar la información que este aporta y la precisión con la que lo hace.

Este método presenta una serie de requerimientos resumibles en proximidad temporal de la información al momento de valoración y la dificultad de acceso a valores de referencia sobre empresas que sean consideradas comparables y que reflejen la situación actual de mercado para asegurar la eficacia del método. Esto será puesto en común con las características del sector, conocido por su carácter cíclico, y de las empresas elegidas para la comprobación de la eficacia, las cuales, presentan grandes variaciones respecto de tamaño, actividad y mercados geográficos en los que operan. Finalmente, teniendo en cuenta las características de cada elemento q interviniente en el proceso de aplicación, se intentará llegar a conclusiones sobre la eficiencia de su utilización sobre dicho sector y país.

The work consists of an analysis of the suitability of the multiples valuation method in the construction sector in Spain. To determine its suitability, a theoretical study of the construction sector, of the method, of the different multiples and of a certain number of companies is made. These companies, previously mentioned, are the ones which are considered to meet the similarity requirements necessary to make an estimate and are also the ones to whom the method will be applied at the end of the work, in order to check the information it provides and the accuracy with which it does so.

This method presents a series of requirements that can be summarized in terms of temporal proximity of the information to the time of valuation and difficulty to access reference values of companies that are considered comparable and that reflect the current market situation, a factor essential in order to ensure the effectiveness of the method. This information will be combined with the characteristics of the sector, known for its cyclical nature, and of the companies chosen to test the effectiveness, which vary greatly in terms of size, activity and geographical markets in which they operate. Finally, taking into account the characteristics of each element involved in the process of applying the method, an attempt will be made to reach conclusions on the efficiency of their use in that sector and country.