Las garantías financieras en el derecho concursal.

Abstract

El régimen jurídico de las garantías financieras y de los acuerdos de compensación contractual contenido en el Real Decreto-Ley 5/2005 ha sido objeto de múltiples reformas y ha estado sujeto a la interpretación y crítica tanto de la doctrina como de la jurisprudencia desde el momento de su entrada en vigor. Dicha norma incorpora al ordenamiento jurídico español la Directiva 2002/47/CE del Parlamento Europeo y del Consejo que tenía como finalidad la armonización comunitaria de la regulación de las garantías financieras a efectos de dotarlas de una mayor protección y facilitar la circulación de capitales en la Unión Europea. Entre el contenido del Real Decreto se establecen los efectos del procedimiento concursal sobre las garantías financieras otorgando a las mismas un tratamiento privilegiado sobre el resto de los acreedores con garantías reales que resulta difícilmente conciliable con la propia regulación del concurso en el derecho interno, llegando incluso a desvirtuarlo. El objeto de este trabajo será, en primer término, el análisis del régimen jurídico de las garantías financieras contenido en RD-L 5/2005, exponiendo las dificultades suscitadas a raíz de su defectuosa redacción, para después ya evaluar sus implicaciones dentro del procedimiento concursal. Dentro de este último se profundizará en la protección especial de las garantías financieras en los acuerdos de refinanciación, en su ejecución y en el ejercicio de la acción rescisoria.

The legal regime of financial collateral and contractual netting agreements in Royal Decree-Law 5/2005 has been subject to multiple reforms and the interpretation and criticism by both doctrine and case law since it was passed. This regulation incorporates into the Spanish legal system the Directive 2002/47/EC of the European Parliament and of the Council, the purpose of which was to harmonize the regulation of financial guarantees to provide them with greater protection and facilitate the movement of capital within the European Union. The Royal Decree establishes the effects of bankruptcy proceedings on financial collateral, granting them a privileged treatment over other secured creditors, which is difficult to reconcile with the regulation of bankruptcy in domestic law, even distorting it. First of all, the purpose of this paper will be to analyze the legal regime of financial collateral contained in RD-L 5/2005, exposing the difficulties raised as a result of its defective drafting, and then to evaluate its implications within the insolvency proceedings. Within the latter, the particular and protective treatment of financial guarantees in refinancing agreements, in their enforcement, and the exercise of the rescissory action will be examined in depth.