La irrupción de una nueva figura : los Sistemas Organizados de Contratación (SOC)

Abstract

A lo largo de la presente tesina se puede dilucidar las razones que han derivado en la introducción de los Sistemas Organizados de Contratación como CN. A pesar de la reticencia parcial de algunos países como Alemania, temiendo e un principio una posible fragmentación que afectaría negativamente a la formación de precios o Inglaterra por no considerarlo oportuno, los SOC conforman una vía o vehículo necesario para traspasar la actividad no regulada OTC hacia un CN regulado y supervisado para evitar o mitigar los riesgos que suponen ciertos instrumentos como los derivados OTC en el ámbito financiero, punto en el que todas las partes están conformes y convergen en la opinión de que existe la necesidad de que se produzca este traspaso. No obstante, la importancia de los SOC no estriba únicamente del punto anterior, sino que sus características y objetivos empalman o casan con los de la nueva Directiva MiFID II, en especial por la trasparencia pre y post negociación de la que se deriva una correcta formación de precios y favorece la protección del inversor. Aspectos diferenciales de esta nueva figura como la discrecionalidad en la negociación y en la ejecución, condicionada por la política de mejor ejecución, ayudan a consolidar la protección del inversor. También, gracias a la irrupción de este nuevo CN, se fomenta la competencia en los mercados financieros. De esta forma, se observa que las razones que motivan la introducción de esta nueva figura son diversas pero el hecho de que los objetivos que satisface se solapen con los de MiFID II referencia por qué los SOC surgen al amparo de esta.