Aplicación del estilo de inversión conocido como Value Investing al universo europeo de renta variable

Abstract

El objetivo de este trabajo es aplicar los principios analíticos en que se basa la inversión en valor al universo europeo de renta variable. Se determinan los factores psicológicos que amplifican la divergencia entre el valor y el precio de los títulos en el mercado de valores, se argumenta la lógica de la inversión en valor por medio del marco teórico de la Escuela Austriaca de Economía y se aplican los criterios de esta estrategia en la búsqueda de oportunidades de inversión en empresas cotizadas en Europa. Las empresas seleccionadas para incluir en una cartera de inversión en febrero de 2022 son Groupe Guillin y Unieuro. Los resultados muestran que existe una mayor ineficiencia del mercado en las empresas de pequeña capitalización. Se concluye que la inversión en valor funciona en cualquier entorno de mercado. Los inversores pueden esperar pacientemente hasta que se presente una oportunidad en la que concentrar gran cantidad del capital de su cartera sin arriesgarse a sufrir una pérdida permanente de capital.

The objective of this work is to apply the analytical principles on which value investing is based to the European universe of equities. We determine the psychological factors that amplify the divergence between the value and price of securities in the stock market, we argue the logic of value investing through the theoretical framework of the Austrian School of Economics and we apply the criteria of this strategy in the search for investment opportunities in listed companies in Europe. The companies selected to be included in an investment portfolio in February 2022 are Groupe Guillin and Unieuro. The results show that there is greater market inefficiency in small-cap stocks. We conclude that value investing works in any market environment. Investors can wait patiently until an opportunity arises and concentrate large amounts of capital of their portfolio in that single stock without risking a permanent loss of capital.