Los hubs gasistas : análisis y modelado del hub ibérico

Abstract

La liberalización de los mercados gasistas iniciada a finales del siglo pasado ha permiti-do que los mercados monopolistas empiecen a desaparecer y den paso a nuevas fórmulas de mercado, donde son las propias necesidades generadas por el sector gasis-ta, tanto en el presente como a futuro, las que establecen su diseño y funcionamiento. El incremento en la demanda del gas natural hace necesario atraer inversión privada destinada a la construcción de infraestructuras gasistas para la extracción, transporte y comercialización del gas natural. Igualmente los operadores gasistas precisan conocer de forma fiable el valor de compra en origen y el valor de venta en destino del gas natu-ral que van a contratar, así como disponer de mecanismos que permitan reducir el ries-go en precio y volumen del gas adquirido. Es necesario que el número de inversores, financieros, operadores, comercializadores, y en general el número de agentes, se in-cremente considerablemente para disponer de un volumen de operaciones que permita satisfacer la demanda. Para gestionar estas necesidades es necesario disponer de indicadores que, entre otras razones, atraigan a los inversores, generen confianza en los operadores a la hora de cerrar sus contratos, introduzcan a los agentes financieros y sus operaciones en el mer-cado gasista y permitan mostrar la situación de la oferta y la demanda en el mercado. En el presente trabajo nos centraremos en el precio como primer indicador sobre el que los agentes de mercado ponen su atención a la hora de valorar un mercado o realizar una operación, si bien es cierto que para calificar este precio como fiable es necesario analizar otros indicadores como puedan ser la liquidez. La evolución a lo largo del tiempo de las diferentes operaciones y contratos, desde los complejos contratos a largo plazo hasta las operaciones de intercambio en los mercados organizados y pasando por los contratos OTC, han buscado simplificar su operativa has-ta límites donde prácticamente sólo se negocie con el volumen de gas y su precio. Los hubs virtuales y sus mercados organizados asociados representan hasta el día de hoy la máxima simplificación en el proceso de compra-venta de gas natural, proporcionando un mecanismo transparente y fiable para todos los agentes a la hora de obtener un precio de referencia. En el caso de la península ibérica, la puesta en servicio de un hub y su correspondiente mercado organizado, siguiendo las directrices del tercer paquete energético (Third Energy Package) aprobado por la Unión Europea permite elaborar un modelo que pro-porciona unas cantidades de gas negociado y un precio base de referencia. Las cantidades de gas obtenidas apoyan las estimaciones que afirman que el hub fun-cionará como un hub de ajuste frente a los desbalances del sistema gasista. En cuanto al precio, los valores obtenidos permiten colocar el gas dentro de una banda de precios atractiva, tanto para los grandes consumidores, como para los operadores cuyo gas fuera requerido en el caso de que el ajuste del sistema se realizara a través del gas dis-ponible en el hub. Adicionalmente y comparando los precios obtenidos a través del mo-delo con los precios en hubs del norte de Europa, se observa la ventaja que introduce la importación de un gas licuado más barato. En el caso concreto de los generadores eléctricos, que emplean el gas natural como combustible, el nivel de precios en el hub obtenido del modelo, la situación actual de sobrecapacidad instalada y su funcionamiento marginal, proporcionarían un beneficio reducido, siendo especialmente escaso para aquellos generadores independientes que dependen de contratos de suministro a largo plazo. Por tanto, la futura integración pre-vista para los mercados de gas y electricidad se encuentra ralentizada y a la espera de que el gas natural asuma un papel predominante sobre el resto de combustibles fósiles empleados en la producción eléctrica.

Gas markets liberalization, which began at the end of the last century, has led monopoly markets to disappear and give way to new market forms, where the needs generated by gas industry, both in the present and the future, establish their design and operation. Natural gas increasing demand makes necessary to attract private investments for the construction of gas extraction infrastructures, transportation and natural gas trading. Also gas operators need a reliable purchase and sales pricing value at origin and destination for the natural gas to be contracted, and to have mechanisms in order to reduce the price and volume risk of purchased gas. It is necessary to increase the number of inves-tors, financiers, shippers, marketers, and in general the number of agents to create enough operations volume to meet the demand and balance the gas system. Indicators are required to manage these needs, among other reasons, to attract inves-tors, build trust with the shippers when they close their contracts, introduce financial agents and its operations into the market and reveal the situation of supply and demand in the gas market. In this paper we focus on price as the first indicator over which market agents put their attention to assessing a market or an operation, although to qualify this price as reliable it is necessary to analyze other indicators as may be the liquidity. Transactions and contracts evolution, from complex long-term contracts to exchange operations in organized markets and through OTC contracts, have sought to simplify its operation to limits where practically only gas volume and price are negotiated. Virtual hubs and their organized markets represent today a maximum simplification in the pro-cess of natural gas buying and selling, providing a transparent and credible process for all agents in obtaining a reference price. In the case of the Iberian peninsula, the commissioning of a hub and its associated or-ganized market, following the guidelines of the Third Energy Package approved by the European Union allows developing a model which provides the quantities of gas negoti-ated and a base benchmark price. Calculated gas amounts support the estimations that claim the hub will function as an adjustment hub to balance the gas system. Price values obtained allow valuate the gas within a range of attractive prices for both, large consumers and shippers whose gas was required in the case of system balancing through the hub. Additionally, the advantage that introduces a cheaper liquefied gas is observed comparing the prices obtained through the model with northern Europe hub ones. In the case of electric generators that use natural gas as fuel, the hub price level ob-tained through the model, the current status of installed overcapacity and marginal per-formance would provide reduced generators benefit, being particularly low for independ-ent generators whose contracts depend on long-term supply. Therefore, the future inte-gration planned for gas and electricity markets is slowed down and waiting for natural gas to assume a dominant role over other fossil fuels used in electricity generation.