ETFs vs. Fondos de Inversión índice convencionales : un estudio para el mercado español

Abstract

El estudio aquí desarrollado abarca la comparación de las características, así como el rendimiento registrado y su eficiencia para indexarse de dos vehículos de inversión de gestión pasiva como son los tradicionales fondos índice y los cada vez más comunes fondos cotizados o Exchange Trade Funds (ETFs). Para ello hemos utilizado toda la muestra de fondos cotizados y fondos índice convencionales que tengan como objetivo intentar reproducir en su totalidad el comportamiento del IBEX 35. A través de un análisis estadístico hemos comprobado cuál de los vehículos tiene un mejor rendimiento ajustado por el riesgo así como una mayor eficiencia a la hora de indexarse al selectivo español para un periodo de 1, 3, 5 y 10 años. Los resultados obtenidos muestran que, tanto en rentabilidad ajustada por riesgo como en eficiencia en la indexación, los ETFs han registrado un mejor comportamiento. Aún así, en lo que al aspecto fiscal se refiere, los fondos índice convencionales gozan de una mayor ventaja en España lo que hará que ciertos inversores sensibles a impactos fiscales decidan invertir a través de estos fondos no cotizados. Con lo que a la vista de los resultados extraídos podríamos concluir que es principalmente este aspecto el que explica la coexistencia de ambos productos.