El riesgo y las Too Big to Fail : lecciones a partir de la crisis financiera de 2008

Abstract

La crisis financiera de 2008 fue uno de los eventos más significativos de los últimos siglos. Puso de manifiesto los grandes problemas que existían en el sistema financiero, y la necesidad de una regulación eficiente. En particular, uno de los motivos que desencadenó la crisis, fue la idea generalizada de que, ante un posible colapso, las entidades que entrañaban un riesgo sistémico (TBTF) serían rescatadas. Este fenómeno es lo que se conoce como riesgo moral. El presente trabajo pretende analizar de manera profunda los distintos factores que desembocaron en la crisis, así como los distintos motivos por los que todos los agentes implicados en el estallido de aquella asumieron niveles excesivos de riesgo. Asimismo, pretende hacer un breve estudio de cuál fue la respuesta a nivel internacional principalmente en materia de regulación del riesgo sistémico y del sector financiero.

The 2008 financial crisis was one of the most significant events of the last centuries. It brought to light the major problems that existed in the financial system and the need for efficient regulation. In particular, one of the reasons that triggered the crisis was the widespread idea that, in the event of a possible collapse, entities that entailed systemic risk (TBTF) would be bailed out. This phenomenon is known as moral hazard. This paper aims to analyze in depth the different factors that led to the crisis, as well as the different reasons why all the agents involved in the outbreak of the crisis assumed excessive levels of risk. It also aims to make a brief study of the international response, mainly in terms of regulation of systemic risk and the financial sector.