Digitalización, riesgo cambio climático, reputación, banca sostenible, ESG

Abstract

La selección de empresas para conformar carteras de inversión según los criterios ESG (factores ambientales, sociales y de gobernanza) puede otorgar una mayor rentabilidad a los inversores, si estos eligen aquellas empresas con buenas calificaciones ESG. Esta clasificación de empresas según los factores ESG es llevada a cabo por una serie de agencias independientes que analizan sus prácticas e informes para evaluar sus actividades ESG. En este trabajo se han creado dos carteras de inversión con cinco empresas cada una para hallar la rentabilidad de cada una y así comparar los resultados. Para ello, usando las calificaciones ESG de dos agencias medidoras, se han seleccionado las empresas para conformar las carteras, de modo que la cartera A contenga aquellas empresas con buenas calificaciones ESG, y la cartera B esté formada por empresas con niveles ESG medios o bajos. De esta forma, se analiza si realmente la selección de empresas bien calificadas para invertir aporta más rentabilidad a los inversores. La metodología implementada en este estudio es de carácter cuantitativo, ya que mediante un enfoque deductivo se ha calculado la rentabilidad financiera de cada cartera conformada. Para este experimento, se han necesitado los datos de los precios del mercado de las empresas seleccionadas, por lo que se han obtenido mediante FactSet. Asimismo, para poder seleccionar estas diez empresas, se han necesitado de los índices MSCI ESG Research y el índice de Sustainalytics para poder conocer su calificación ESG. Por último, los resultados de esta investigación demostrarán y afirmarán que la cartera A aporta mayor rentabilidad para los inversores que la cartera B, y, por tanto, que la selección de empresas altamente orientadas hacia los factores ESG da más rentabilidad financiera, cumpliéndose así la hipótesis que ha sido formulada.

The selection of companies to conform investment portfolios according to ESG criteria (environmental, social and governance factors) can provide greater returns to investors, if they choose those companies with good ESG ratings. This classification of companies according to ESG factors is carried out by a number of independent agencies that analyze their practices and reports to assess their ESG activities. In this work, two investment portfolios with five companies each have been created to find the profitability of each one and thus compare the results. To do this, using the ESG ratings of two measurement agencies, the companies have been selected to make up the portfolios, so the portfolio A contains those companies with good ESG ratings, and portfolio B is made up of companies with medium or low ESG levels. In this way, it is analyzed whether the selection of well-qualified companies to invest really provides more profitability to investors. The methodology implemented in this study is of a quantitative nature since the financial profitability of each portfolio formed has been calculated using a deductive approach. For this experiment, data of the market prices of the selected companies has been needed, for which they have been obtained using FactSet. Likewise, in order to select these ten companies, the MSCI ESG Research index and the Sustainalytics index have been needed to know their ESG rating. Lastly, the results of this research will demonstrate and affirm that portfolio A provides higher returns for investors than portfolio B. Therefore, the selection of companies highly oriented towards ESG factors gives more financial returns, hence confirming the hypothesis is true.