Relación entre el comienzo de la invasión de Rusia en Ucrania, y la variación del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense

Abstract

El presente trabajo de fin de grado pretende poner en práctica la Metodología del evento para cuantificar el impacto que ha tenido la inflación generada por el comienzo de la invasión de Ucrania por parte de Rusia en los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años. Esto se pretende alcanzar realizando una regresión lineal que relacione los rendimientos con la inflación y así, poder calcular los rendimientos estimados de cómo hubiera sido el comportamiento de estos activos de renta fija en el caso de que el conflicto no hubiera tenido lugar, para posteriormente comparar las estimaciones con los rendimientos reales. La regresión lineal para el cálculo de las estimaciones a futuro se realiza tomando los datos de rendimientos previos al evento.

Los resultados del trabajo confirman la hipótesis inicial de este trabajo sobre la eficacia de la metodología utilizada para medir el impacto. En base al estudio se ha concluido que los resultados serían más eficaces y precisos si se realizase un estudio en mayor profundidad, incrementando el número de variables macroeconómicas con las que se relaciona el comportamiento de los rendimientos, ya que solo utilizamos la inflación como variable independiente.

This dissertation aims to implement the Event Methodology to quantify the impact of the inflation generated by the start of the Russian invasion of Ukraine on 10-year US Treasury bonds. This is intended to be achieved by performing a linear regression that relates yields to inflation and thus, to be able to calculate estimated yields of what the behaviour of these fixed income assets would have been like if the conflict had not taken place, and then compare the estimates with actual yields. The linear regression for the calculation of forecasted estimates is performed by taking the data on returns prior to the event.

The results of the work confirm the initial hypothesis of this work on the effectiveness of the methodology used to measure the impact. Based on the study, it has been concluded that the results would be more effective and accurate if a more in-depth study was carried out by increasing the number of macroeconomic variables with which the behaviour of yields was related, since we only used inflation as the independent variable.