ESG y Finanzas

Abstract

En un mundo empresarial cada vez más concienciado con la sostenibilidad, los bonos verdes, los bonos sociales y los bonos vinculados a la sostenibilidad se erigen como las innovaciones más punteras en la búsqueda de financiación. Ya sean diseñados con una restricción en el uso de los fondos o a través de un compromiso de mejora en la actividad sostenible, los emisores han encontrado en este mercado una apuesta segura. En el presente Trabajo de Fin de Grado se analizan las razones de ser de estos bonos sostenibles, junto con los principios y características que los diferencian de sus homólogos convencionales y que pueden suponer un aliciente para que las empresas recurran a ellos en la captación de capital. En concreto, se examina el estado de la cuestión en el marco nacional con el estudio descriptivo de los bonos sostenibles emitidos por empresas españolas actualmente en circulación, empresas que cada vez se inclinan más por el empleo de este tipo de instrumentos. Su estrategia se ve recompensada por un mercado que los acoge con elevadísimas demandas y que renuncia a cierta rentabilidad a cambio de un impacto sostenible positivo, lo que permite, en última instancia, que las entidades emisoras se beneficien de un menor coste de financiación.

In an increasingly sustainability-conscious business world, green bonds, social bonds and sustainability-linked bonds are emerging as the leading innovations in the search for financing. Whether they are designed with a restriction on the use of proceeds or through a commitment to improve sustainable activity, issuers have found in this market a safe bet. This Final Degree Project analyzes the reason-to-be of these sustainable bonds, together with the principles and characteristics that differentiate them from their conventional counterparts and that can be an incentive for companies to use them in order to raise capital. Specifically, it examines the state of the art at the national level with a descriptive study of the sustainable bonds issued by Spanish companies currently in circulation, companies that are increasingly turning to the use of this type of instrument. Their strategy is rewarded by a market that welcomes them with very high demand and that gives up some profitability in exchange for a positive sustainable impact, which ultimately allows the issuing entities to benefit from a lower cost of financing.