Valoración de Inditex mediante el método de Descuento de Flujos de Fondos y Simulación Monte Carlo

Abstract

En este trabajo de investigación, se va a realizar un estudio teórico y práctico sobre los diferentes métodos existentes para la valoración de empresas. En primer lugar, se examinará la diferencia entre la valoración fundamental y la valoración técnica, para centrarnos más adelante en las diferentes metodologías que componen la valoración fundamental. Dentro de estas metodologías se explicará en profundidad el método de Descuento de Flujos de Fondos (DFF) y su limitación en la valoración de empresas debido a su dependencia en las suposiciones iniciales. A continuación, se estudiará la técnica estadística conocida como Simulación Monte Carlo, técnica que permite la elaboración de distintos escenarios a través de miles de iteraciones, para obtener así un escenario de valoración más realista. Finalmente, se aplicarán ambas metodologías a la valoración de la empresa Inditex, una de las empresas más importantes del sector de la moda, con el objetivo de determinar si la acción de la compañía se encontraba infravalorada, sobrevalorada o correctamente valorada en el mercado cuando la compañía presentó sus resultados. Los resultados del estudio indican que la acción de Inditex se encontraba infravalorada en el mercado en ese momento y destacan que la Simulación Monte Carlo mantiene una cierta dependencia en las suposiciones iniciales.

In this research paper, we will carry out a theoretical and practical study on the different existing methods for company valuation. First, we will examine the difference between fundamental valuation and technical valuation, to later focus on the different methodologies that encompass fundamental valuation. Within these methodologies, we will explain in depth the Discounted Cash Flow (DCF) method and its limitation in company valuation due to its dependence on the initial assumptions. Afterwards, we will study the statistical technique known as Monte Carlo simulation, technique which enables the creation of different scenarios through thousands of iterations to obtain a more realistic valuation scenario. Finally, both methodologies will be applied to the valuation of Inditex, one of the most important companies in the fashion sector, with the aim of determining whether the company's stock was undervalued, overvalued, or correctly valued in the market when the company presented its results. The results of the study indicate that Inditex's stock was undervalued in the market at that time and highlight that the Monte Carlo Simulation maintains a certain dependence on the initial assumptions.