Inversión sostenible en Asia Pacífico : un foco en la industria energética

Abstract

El siguiente trabajo parte de la creciente presencia y relevancia de los fondos de inversión sostenible en Asia Pacífico, pero de la limitada cantidad de trabajo empírico realizado sobre estos en la región. Utilizando como referencia la literatura desarrollada en Europa y Norteamérica, se procede a un análisis comparativo de la relación entre la rentabilidad y el riesgo, de los fondos de inversión sostenibles y no sostenibles, en Asia Pacífico, dentro del sector de la energía. Todo ello respecto de datos diarios, para maximizar la precisión de los resultados. Asimismo, se comparan las variaciones en el patrimonio de los fondos sostenibles y tradicionales, para entender la percepción de los inversores de Asia Pacífico, sobre el carácter socialmente responsable de los fondos de inversión. El estudio se divide en cuatro sub-periodos de diferente estabilidad económica, y se observa el distinto comportamiento de fondos sostenibles y tradicionales, y de los inversores, en Asia Pacífico, en tiempos de crisis global, crisis del sector, recuperación económica, y estabilidad. Por otra parte, se aprovecha la ausencia de una tasa libre de riesgo común en Asia Pacífico, para analizar el uso de índices de referencia, en lugar de tasas monetarias, como activo libre de riesgo, con foco en periodos de política monetaria intervencionista.

The following paper is motivated by the growing presence and relevance of sustainable investment funds in Asia Pacific, but from the limited amount of empirical work regarding these, in the region. Based on the previously developed literature, in Europe and North America, a comparative analysis of the relationship between return and risk of sustainable and non-sustainable investment funds, in Asia Pacific, within the energy sector, is carried out. The analysis is based on daily data, to maximize the accuracy of the results. Likewise, the variations in the total assets of sustainable and traditional funds are compared, to understand the perception of investors in Asia Pacific, about the socially responsible nature of investment funds. The study is divided into four sub-periods of different economic stability and finds the distinct performance of sustainable and traditional funds, and investors attitude, in Asia Pacific, in times of global crisis, sector crisis, economic recovery, and stability. Otherwise, the absence of a common risk-free rate in Asia Pacific is used to analyze the use of indexes, instead of monetary rates, as risk-free assets, especially in periods of interventionist monetary policy.