Propuesta de política monetaria para la Zona Euro en el contexto de la invasión de Rusia a Ucrania

Abstract

Desde 2012, la política monetaria del Banco Central Europeo ha sido sistemáticamente expansiva con el fin de potenciar la actividad económica e impulsar la inflación con el objetivo de que esta alcance el 2% a medio plazo en la Zona Euro. Sin embargo, la invasión de Rusia a Ucrania el 24 de febrero de 2022 ha causado un giro de los acontecimientos, aumentando la inflación exponencialmente. Ello ha supuesto la necesidad del cambio de rumbo de la política monetaria y el planteamiento de la subida de los tipos de interés en la Zona Euro.

El objetivo del presente Trabajo de Fin de Grado consiste en desarrollar una propuesta de los instrumentos de política monetaria que deberían emplearse a nivel europeo para paliar el problema de inflación ya que, escasea la literatura que revise las actuaciones más recientes de política monetaria europea en el contexto actual por ser la invasión de Ucrania un fenómeno tan reciente. Por ello, en este TFG, se establecerá el marco conceptual necesario para justificar la propuesta, se tratarán los efectos macroeconómicos en Europa de la invasión, se revisarán los instrumentos de política monetaria empleados hasta el momento valorándose si han funcionado y en qué medida y, finalmente, se realizará la propuesta de política monetaria europea pertinente.

Since 2012, European Central Bank's monetary policy has been consistently expansionary to boost economic activity and inflation with the goal of the latest reaching 2% in the Eurozone in the medium term. Nevertheless, Russia's invasion of Ukraine on 24th February 2022 has caused a turn of events, increasing inflation exponentially. This has meant the need for a change of course in monetary policy and the approach of raising interest rates in the Eurozone.

The aim of this Final Year Thesis is to develop a proposal of the monetary policy instruments that should be used at European level to alleviate the inflation problem, since there is little literature reviewing the most recent actions of European monetary policy in the current context, since the invasion of Ukraine is such a recent phenomenon. Therefore, in this thesis, the necessary conceptual framework to justify the proposal will be established, the macroeconomic effects of the invasion in Europe will be discussed, the monetary policy instruments used so far will be reviewed, assessing whether they have worked and to what extent and, finally, the corresponding European monetary policy proposal will be made.