Análisis histórico de la sensibilidad del precio de la electricidad del mercado mayorista español: Años 2020-2022

Abstract

El drástico aumento de los precios de la electricidad observado en España durante los años 2021 y 2022 impuso importantes cargas financieras a los hogares y las empresas del país. Esta investigación explora las razones subyacentes de la histórica subida de precios en el mercado mayorista, analizando en primer lugar los factores identificados por estudios anteriores, incluyendo el aumento de los precios del gas natural y de los derechos de emisión de carbono. Además, el estudio arroja luz sobre la compleja dinámica que influye en los precios de la electricidad en el mercado mayorista mediante el ajuste de modelos de regresión con coeficientes cambiantes en el tiempo (time-varying coefficient linear regression). Aunque la energía hidráulica aparece como un factor que contribuye significativamente al aumento de los precios, la causa fundamental reside en la escalada de los precios del gas natural debido a que motiva a las centrales hidroeléctricas a aumentar su precio de oferta, según revela el análisis de los resultados obtenidos. Asimismo, los resultados sugieren que un análisis exhaustivo que incorpore una gama más amplia de variables podría mejorar la comprensión del comportamiento de los precios, teniendo en cuenta al mismo tiempo las cuestiones relacionadas con la multicolinealidad y la maldición de la dimensionalidad.

The substantial surge in electricity prices experienced in Spain between 2021 and 2022 had a profound impact on households and businesses, causing significant financial strain. This study aims to uncover the underlying factors driving this historic price increase in the wholesale market, examining the findings of previous research, which highlight the influence of escalating natural gas prices and the rising costs of carbon emission allowances. Furthermore, the study sheds light on the intricate dynamics that shape electricity prices in the wholesale market by employing time-varying coefficient linear regression models and interpreting the outcomes. While hydraulic energy emerges as a notable contributor to the overall price escalation, the primary catalyst lies in the upward trajectory of natural gas prices, which prompts hydropower plants to increase their offering prices. This finding is substantiated through meticulous analysis of the obtained results. Moreover, the findings emphasize that a comprehensive analysis encompassing a broader array of variables holds the potential to enhance our understanding of price behavior, while carefully addressing concerns related to multicollinearity and the curse of dimensionality. This research delivers valuable insights for future investigations into electricity price dynamics, advocating for sophisticated models that effectively capture the evolving behavior of variables to achieve more accurate predictions.