Financial analysis and business models for microgrids in emerging economies

Abstract

Las minirredes se han convertido en la solución más económica para la electrificación de una gran parte de las áreas rurales o remotas, con una tecnología probada y una implementación rápida. Sin embargo, la viabilidad financiera de estos proyectos rara vez se logra. En esta tesis, se ha desarrollado un modelo financiero detallado para proyectos de minirredes, que produce resultados cuantitativos del rendimiento financiero. Este modelo se aplica a dos marcos regulatorios: una tarifa desregulada donde los consumidores pagan según su disposición a pagar (willingness top pay), y una tarifa regulada mucho menor. Los resultados muestran que la tarifa desregulada está muy cerca de recuperar los costes para una minirred de alta calidad con un 95% de fiabilidad, con una subvención inicial del 50% de CAPEX, se puede lograr una TIR sobre el capital privado del 10% al 14%. Con la tarifa regulada, existen dos opciones para la viabilidad financiera: subsidios anuales en la tarifa que llegan a 3 veces la inversión inicial o reducir la calidad de la minirred a alrededor del 50% de fiabilidad, manteniendo las subvenciones iniciales sobre el CAPEX.

Minigrids have become the most cost-effective solution for a great fraction of the electrification of rural or remote areas, with a proven technology and fast deployment. However, the financial viability of these projects is rarely achieved. In this thesis, a detailed financial model for minigrid projects has been developed, that outputs quantitative results of the financial performance. This model is applied to two regulatory frames: a deregulated tariff where consumers are charged their willingness to pay, and a low regulated tariff. The results show that the deregulated tariff is very close to cost recovery for a high quality 95% reliability grid, with an initial grant of 50% of CAPEX, equity IRR of 10% to 14% can be achieved. With the regulated tariff there are two options for financial viability: annual subsidies on the tariff that sum up to over 3 times the initial investment or reducing the quality of the minigrid to around 50% reliability, keeping initial grants on CAPEX